原文標題：Fed’s Powell cautions about higher long-term rates as ‘supply shocks’
provide policy challenges
原文連結：https://reurl.cc/lzMar9
發布時間：2025-5-15
記者署名：Jeff Cox
原文內容：
Federal Reserve Chair Jerome Powell said Thursday that longer-term interest
rates are likely to be higher as the economy changes and policy is in flux.
In remarks that focused on the central bank’s policy framework review, last
done in the summer of 2020, Powell noted that conditions have changed
significantly over the past five years.
During the period, the Fed witnessed a period of surging inflation, pushing
it to historically aggressive interest rate hikes. Powell said that even with
longer-term inflation expectations largely in line with the Fed’s 2% target,
the era of near-zero rates is not likely to return anytime soon.
“Higher real rates may also reflect the possibility that inflation could be
more volatile going forward than in the inter-crisis period of the 2010s,”
Powell said in prepared remarks for the Thomas Laubach Research Conference in
Washington, D.C. “We may be entering a period of more frequent, and
potentially more persistent, supply shocks — a difficult challenge for the
economy and for central banks.”
The Fed held its benchmark borrowing rate near zero for seven years following
the financial crisis in 2008. Since December 2024, the overnight lending rate
has been in a range between 4.25%-4.5%, most recently trading at 4.33%.
The “supply shocks” remarks are similar to those Powell has delivered over
the past several weeks cautioning that policy changes could put the Fed in a
difficult balancing act between supporting employment and controlling
inflation.
Though he did not mention President Donald Trump’s tariffs in his Thursday
remarks, the central bank chief in recent days has noted the likelihood that
tariffs will slow growth and boost inflation. However, the extent of either
impact is difficult to gauge, particularly as Trump recently has backed off
the more aggressive duties pending a 90-day negotiating window.
Nevertheless, the Fed has been reluctant to ease policy after cutting its
benchmark rate by a full percentage point last year.
聯準會主席鮑爾表示，隨著經濟與政策環境改變，長期利率可能維持在較高水準。他指出
，未來供給衝擊可能更頻繁且持久，使通膨更不穩定，這將對央行構成挑戰。
儘管通膨預期仍接近2%，但鮑爾認為近零利率時代不太可能回來。他並未明指川普的關稅
，但曾提及關稅可能導致經濟成長放緩與物價上升，影響仍難評估。
心得/評論：
老鮑一句「高實質利率可能會常態化」是不是等於預告？
長債殖利率不會輕易回落
債券價格難有大反彈
供給衝擊+關稅效應 = 通膨壓力回來了
債蛙又要哭了？
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推 gamesame7711: 債挖下去 05/15 21:07
→ jerrylin : 債蛙表示哭哭 05/15 21:08
推 speady : 債娃崩潰了 05/15 21:08
推 YSJ543 : 川普要爆炸了 05/15 21:08
→ qwert1122 : 救救債蛙…. 05/15 21:08
推 chasegirl : 哇蛙 05/15 21:08
→ k102asdf : 老鮑繼續龜 05/15 21:08
→ cprodi : 幹 救救債蛙 05/15 21:08
推 thetide0512 : 歷史罪人 05/15 21:08
推 keel90135 : 該升不升該降不降 這就是我大鮑爾 05/15 21:08
推 kotorichan : 川普又要罵了 05/15 21:08
推 YLTYY : 救命 05/15 21:09
噓 distantblc : Mr. too late 05/15 21:09
推 vanii40 : 丸子 05/15 21:09
→ omanorboyo : 反正他有任期 川普會換自己人上來大修正 05/15 21:09
推 capirex : 99債蛙 05/15 21:09
→ YLTYY : 都鈍化沒差了啦 ，只有債蛙躺在地上 05/15 21:09
推 a069275235 : 搞到自家央行也不知道川先生要怎麼搞了@@ 05/15 21:10
推 jerry10307 : Too late 05/15 21:10
→ k102asdf : 老鮑:爽阿 弄死你啊~ 05/15 21:10
推 r825324 : 債蛙哭太久已經哭不出淚來了 05/15 21:10
推 samsun34567 : 債蛙永無翻身之日 05/15 21:10
推 Vvvahc : 多空蛙今天先不要吵架, 我們一起來笑債蛙 05/15 21:10
噓 sorrow0206 : 死鮑 05/15 21:10
推 yipi1357 : 翻譯:川普下台 或者我下台才會考慮降息 05/15 21:11
→ timidwei : 可憐債蛙..... 05/15 21:11
→ eupa1973 : 慘 05/15 21:11
推 g007 : 明年6月就不用看你慢吞吞的了 05/15 21:11
推 SilverRH : 川普跟債蛙抱在一起哭 05/15 21:11
推 kk4789 : 債蛙88 05/15 21:11
推 zephyr105 : 期貨沒反應？ 05/15 21:11
推 cct1121 : 債蛙呼吸 05/15 21:11
→ pwseki206 : 川普：我叫你降(怒 05/15 21:12
→ lgates : 拆拆是什麼看起來很賤的人嗎 05/15 21:12
推 kkchen : 美國經濟景氣強勁成長，加上工業回流美國，美國經 05/15 21:12
→ kkchen : 濟更是銳不可當，美股上看十萬。 05/15 21:12
噓 happy7654 : 你不降沒關係 05/15 21:12
→ happy7654 : 下一任自然會降 05/15 21:12
推 webb : 可憐哪…. 05/15 21:12
推 Momsoup5566 : 我大央行：….. 05/15 21:12
噓 strlen : 還不就糞川亂放話害的 等一下真降了 糞川又出來邀功 05/15 21:13
推 asdfqwer63 : 債蛙又下去啦 05/15 21:13
→ Leo4891 : 可憐 美債20年 乖乖抱20年是應該的 05/15 21:13
→ leon1757tw : 債蛙：揪命啊 05/15 21:13
推 joe0934 : 完了 05/15 21:13
推 Aleppo : 債蛙建倉時間可以拉長了，長期抗戰，價差仔可以停損 05/15 21:13
→ Aleppo : 出場 05/15 21:13
推 omanorboyo : 下一任 一上台就先降10碼 05/15 21:13
推 ioozar : 我真的是乾 05/15 21:13
推 zephyr105 : 鮑爾再等關稅反應阿 三個月又三個月 05/15 21:13
推 bmwmpower : 川普要森77了 05/15 21:13
推 zero249238 : 用最後的時間搞川普 05/15 21:14
→ Leo4891 : 當初要買債就該認命領息 誰叫你作價差的找他算帳 05/15 21:14
噓 winner0429 : 不重要 反正明年就換一個聽話的上來 嘻嘻 05/15 21:15
推 yoyotv : 高殖利率月領越多 債蛙好幸福 05/15 21:15
→ josephpu : higher for longerrrrrrrrr 05/15 21:15
推 Lebrono : 有夠派 05/15 21:15
推 Kobe5210 : XDDDDDD 05/15 21:15
推 djbell : 哈哈哈哈 05/15 21:15
推 takuma : 台灣房奴 降息破滅 05/15 21:15
推 cxz3388168 : 高利率 經濟又沒衰退 就不用降息救經濟 05/15 21:15
→ yoyotv : 套哲配 05/15 21:15
推 Vvvahc : 川寶出來邀功會怎樣嗎？ Fed不是要獨立於市場制度上 05/15 21:15
→ Vvvahc : 還需要在意川普搶政績嗎？ 邏輯不對吧 05/15 21:15
推 sonny0927 : 債蛙見笑轉生氣 不買不就好了 何必呢 05/15 21:15
→ challenge23 : 意思就是不會再升息了，降息要考慮，ptt言論反著看 05/15 21:16
推 godman362 : 只有美債受傷的世界 哭啊 05/15 21:16
→ Kobe5210 : 記住叫你2023年以來，一直叫你買美債ETF的業配網紅 05/15 21:17
→ Kobe5210 : ，韭菜投顧跟ID 05/15 21:17
→ challenge23 : 明年包爾卸任，還不是要降息。ptt的雲玩家哀 05/15 21:17
推 YSJ543 : 逢低買進沒開槓桿還好吧 開槓桿的債蛙就算了 05/15 21:18
→ Kobe5210 : 白白浪費2年多的光陰，慘啊 05/15 21:18
推 Refauth : 哇！那之前那位債娃神人不就.....噗哧 05/15 21:18
→ bnn : 中性利率要調高的意思 05/15 21:18
推 Waitaha : 債蛙睡公園 05/15 21:18
推 yousking : 債蛙心肺復甦中，幹 05/15 21:18
推 ga278057 : 還有台幣匯率受傷的世界 05/15 21:18
→ YSJ543 : 從正二賺錢買低價美債 SOEASY 05/15 21:18
推 a26893997 : 死媽東西 05/15 21:18
推 Shinn826 : 上調中性利率4.25~4.5是吧? 05/15 21:19
推 Delerium : 如果聯準會買美債 不降息應該可以維持美元 05/15 21:19
噓 Senga41 : 需要一個新的Fed主席 05/15 21:19
推 zero249238 : 沒事 長債利率都快5%了 沒空間了 05/15 21:19
推 yan08572002 : 長期個屁，明年5月你就下台了好嗎 05/15 21:20
→ zero249238 : 總不可能上6%…吧 05/15 21:20
推 ikimiP : 債蛙們 公園集合！ 05/15 21:20
推 jokem : 阿 05/15 21:20
→ vltw5v : 真的只有債蛙受傷的世界 05/15 21:20
推 oyaji5566 : 別怕 他任期就到明年這時候而已 05/15 21:20
→ bnn : 美債那個規模 要嘛你要有生產力突破 要嘛就貶值通膨 05/15 21:20
→ kipo1019 : 要買債也等老鮑下台後換人再買 05/15 21:20
推 Refauth : 不是啊之前不是一海票人說美元應該要弱勢嗎？wwwwww 05/15 21:21
推 intointo : 窩要爆炸惹 05/15 21:21
推 a524528 : 川普氣氣氣 05/15 21:21
→ speedythief : 川又要氣氣氣了 05/15 21:21
→ alanjiang : 笑死，鮑爾真是趣味 05/15 21:22
噓 kinve1014 : 直接說在任期內不會降啊 05/15 21:22
推 HenryLin123 : 債蛙：套著配 05/15 21:22
推 saladbread : 反正他也快下了，川普提名一個會降息的去當主席 05/15 21:22
推 clamperni : 利率匯率combo 05/15 21:22
噓 EibunnTsai : 羨慕債蛙有高利率可以買 05/15 21:23
→ kipo1019 : 等他卸任再慢慢買都來得及，一定甜 05/15 21:23
噓 CEVBAYNTH : Trump: Mr. Later is loser 05/15 21:23
推 noahlin : 絕對是故意的啦 05/15 21:24
→ frozenmoon : 只有美債受傷的世界.jpg 05/15 21:25
→ dOnG4fU : 就川寶政績呀 05/15 21:25
→ boy1031 : 舒服了，蛙蛙 05/15 21:25
推 a0921387223 : Too late I 05/15 21:26
推 k102asdf : 只想搞阿川 有種換掉阿~~ 05/15 21:26
推 ethan0419 : 讚 05/15 21:26
推 spa41260 : 不演了，拜登時期隨便降，川普時期死都不降 05/15 21:26
推 zero249238 : 今天哈哈斯上台恐怕已經降幾次了 05/15 21:27
推 MrStone : 直接把他炒了 馬上 05/15 21:27
噓 xephon : 鮑爾講完之後，債券殖利率反而跌了，這是跌衰退預期 05/15 21:27
→ xephon : 市場看法: 維持高利率=會衰退 05/15 21:27
推 weegee1219 : 老鮑都公開講了 應該不會有債蛙期待降息了吧 05/15 21:27
推 adearlover : 老鮑：你要硬是吧 05/15 21:27
→ zero249238 : 只能怪川寶嘴臭臭 05/15 21:27
→ xephon : 接受川普建議降息=會通膨 05/15 21:27
推 xzcb2008 : 齙爾真的垃圾一個 05/15 21:27
→ xzcb2008 : 他真的是爛透了 05/15 21:27
→ fufugirl : 只有美債受傷的時間QQ 05/15 21:28
→ js70864444 : 挖襙 跟川普縮哈對幹了 看誰比較懂 05/15 21:28
推 skullno2 : 美債一直付高利對嗎 跟川普對著幹也要有限度 05/15 21:28
→ fufugirl : 打錯字 *世界* 05/15 21:28
→ xzcb2008 : 可以把齙爾處理掉嗎 05/15 21:29
推 zero249238 : 至少要搞到川普的中期選舉啊 05/15 21:29
推 AGODC : 美債要崩潰了？！ 05/15 21:29
→ zero249238 : 怎麼可能讓他舒服選 05/15 21:29
推 hihi29 : 債蛙是要把債當傳家寶 傳到下一代 下下一代? 05/15 21:30
推 pdh2230 : 珍惜資產 遠離長債 05/15 21:30
推 adearlover : 被罵這麼久 怎可能不反擊 05/15 21:30
→ iansuture : 噴ㄣ 05/15 21:30
推 spa41260 : 川普關稅都轉彎去舔中國屁眼了，這時候還說通膨就 05/15 21:30
→ spa41260 : 是在騙人 05/15 21:30
推 Refauth : 鄉民看法: 維持低利率=美國沒有通貨膨脹"嚕~" 05/15 21:30
→ zero249238 : 老鮑立場很明顯了吧 05/15 21:30
推 schula : 臭鮑還能幫川皇前列腺煞車，免得每天call訊大爆射 05/15 21:31
推 kenslc199 : 債蛙 氣氣氣氣氣氣氣 05/15 21:31
推 csgowen : 今天才買 995 05/15 21:32
推 sorrow0206 : 川皇快把這糟老頭拖去閘了 05/15 21:32
推 motherlay : 債蛙哭倒在廁所 05/15 21:32
→ claymath : 債蛙哭哭 05/15 21:33
→ Axcic : 廢鮑 05/15 21:33
推 misthide : 他沒說不會降息啊 只是說不會降到超級低而已 05/15 21:33
推 Hina : 我快笑死 05/15 21:33
→ Hina : 七月真的會降嗎 05/15 21:34
推 ccdrv : 不會降息了 安息了 債蛙 05/15 21:34
推 s074074qq : 老鮑遊戲ID 是不是叫刀疤鐵頭啊 怎麼頭這麼鐵 05/15 21:34
→ Hina : 原本六月改七月 現在說維持高水準 05/15 21:34
→ Hina : 高點 = = 05/15 21:34
→ misthide : 總不可能大家都預期會回到無限QE時代那樣吧? 05/15 21:34
推 moto000 : 啥小 沒問題嗎？ 05/15 21:35
→ wing008021 : 相信高手放空 05/15 21:35
→ Hina : 三普會真的把你幹掉 05/15 21:35
→ qoo10067 : 原來高利率美國人還可以撐得住 05/15 21:35
噓 fakelie : 川寶每日任務：吃飯。睡覺。罵鮑鮑！ 05/15 21:35
→ bob120400 : 通篇都在臭川普的關稅 05/15 21:35
推 hsuchihjung : 很好啊看美國維持5%以上可以撐多久 05/15 21:36
噓 sanwan : 嘴川的敵人在本能寺，所以別整天出來靠北 05/15 21:36
推 iamten : 快手吧 債蛙 外面都是阿包 05/15 21:37
推 weegee1219 : 他這樣說就是打破某些覺得會提早降的幻想 05/15 21:38
→ wing008021 : 全部都佈局在遠月空 05/15 21:38
→ KFC007 : 6月宣布到期國債直接變為百年國債囉 05/15 21:39
→ czg : 99美債啊 05/15 21:39
→ kinkincoco : 就是要和川川做對 05/15 21:40
推 mind324 : 你要債蛙死哦 媽的 05/15 21:40
噓 upstart10000: 最沒料的聯準會主席 05/15 21:40
推 Vvvahc : 這就是債蛙要的鮑爾, 宣布降息還可以和多蛙一起賺, 05/15 21:40
→ Vvvahc : 現在只能被空多蛙笑+獨自落淚 05/15 21:40
→ qoo10067 : 看得懂的人就跟川普對做 05/15 21:40
→ Kobe5210 : FEDWatch風向去看一下 05/15 21:41
→ qoo10067 : 不然通膨比之前更低 05/15 21:41
推 JingPingKing: 老鮑看到了什麼？ 05/15 21:41
→ qoo10067 : 川普政策影響美債，必須維持，在低都不會降 05/15 21:41
推 ycjcsie : 債蛙又能補貨了 羨慕 05/15 21:42
→ jairon : 老川又要開罵了 05/15 21:42
推 olp123 : 這是集體決定的吧！不會換了川普的人就容易改變 05/15 21:42
推 YJM1106 : 語畢 tlt上漲 05/15 21:42
推 kyova : 越買越便宜 債蛙爽翻 05/15 21:44
推 nbalook : 說不定老鮑美國硬著陸也不降息 05/15 21:44
推 nikok : 哇嗚 有GUTS 05/15 21:45
→ nikok : 果然看到了通膨預期 05/15 21:45
噓 silentforest: 反指標閉嘴 05/15 21:45
→ qoo10067 : 目前看來利空出來，tlt是漲的，底部應該是在這 05/15 21:46
推 linkmusic : 川普表示 05/15 21:46
推 EXDes : 去年選舉前的鮑鮑： 05/15 21:47
推 nocash : 美債就是垃圾！ 05/15 21:47
推 SphereDavid : 丸子 05/15 21:47
→ linkmusic : 我只能說fed真的不喜歡川普,不然拜登選時通膨更高 05/15 21:47
推 solarem : 完了 戀愛了 05/15 21:47
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