原文標題：
Fed悄悄印鈔 上週買進436億美元公債
原文連結：
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/5046363
發布時間：
2025/05/18 07:13 陳麗珠／核稿編輯
原文內容：
美國聯準會（Fed）最近悄悄採取量化寬鬆（QE）購債行動，上週4天累計買了價值436 億
美元的美國公債。分析師直言，此舉其實相當於聯準會印鈔，「問題是這些錢用來做什麼
？」如果經濟強勁，那麼購債行動根本就不會發生，這是一個警訊，「有些事情正在發生
，聯準會知道這一點」。
綜合外媒報導，聯準會上週不動聲色買進美國公債，4天累計買了價值436億美元，光是5
月8日當天就買進88億美元的30年期美國公債，上週初買的348億美元美債另計，「這可不
是小數目」。
報導指出，此舉類似於量化寬鬆政策 （QE），引發人們對幕後真正發生事情的重大疑問
。通常情況下，量化寬鬆政策會公開宣布，透明度很高。然而，此次最新購債卻悄無聲息
進行。
一位分析師指出，此舉其實相當於聯準會印鈔，即使不是實體印鈔，也增加了貨幣供應量
，「問題是這些錢用來做什麼？」
這個問題在 5 月 9 日得到部分答案，當天美國財政部試圖拍賣 1500 億美元債券，最終
僅售出 780 億美元，缺口高達 720 億美元。據悉，為避免殖利率飆升導致市場動盪，聯
準會介入購買 200 億美元債券，彌補部分缺口。聯準會並未將此舉作為一項新政策宣布
，而是保持沉默。
這種行動通常被稱為「隱形量化寬鬆」，聯準會為金融體系注入流動性，但沒有正式稱之
為量化寬鬆。如果這項措施公開實施，市場可能會做出負面反應，認為這是承認經濟比聲
稱的更脆弱，或利率過高。
聯準會的舉動表明幕後可能存在隱藏的壓力，如果經濟真如媒體報導的那麼強勁，就沒有
必要突然大規模購買債券。儘管還不到恐慌時刻，顯然是一個警訊，表明有些事情值得關
注。
聯準會的行動顯示其決心維護穩定，但不承認任何錯誤。官方聲明的政策保持不變，可能
無法反映聯準會的實際舉措。正如那句老話：「看他們做什麼，不要看他們說什麼」。
有外媒認為，Fed的舉措已經引起一些交易員關注，聰明的投資者也應該注意到了。尤其
是大宗商品交易員，他們對貨幣政策的花招具有敏銳的嗅覺。
外媒研判，Fed的隱形QE只是一場更大金融遊戲的開場，黃金價格不斷攀升，比特幣的合
法性不斷提升，巴西等資源豐富的經濟體也將從中受益。
心得/評論：
黃金ETF又有一波多頭可以撈？如果此時印鈔是否意味未來通膨再次降臨？還是其實有什麼
我們看不到的風險正在暗潮洶湧？
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→ HNCB2880 : 代表衰退來了 05/18 08:57
推 jinso7410 : 拷貝 偷偷QE 難怪噴的跟2021一樣 05/18 08:58
推 guk : 印超是考古題,還是烤骨題 05/18 08:59
推 Waitaha : 美債又更不值錢了 05/18 08:59
推 kitune : 送分還是送命 05/18 08:59
推 sentiprophet: 買進美債對美債是利多吧 05/18 09:01
推 iammi21 : QE?台股3萬見 05/18 09:04
→ giunrz : 難怪道瓊周五開噴 05/18 09:05
→ idernest : 關鍵字來了 05/18 09:05
推 jinso7410 : 有人解讀警訊，有人看到QE行情再起 05/18 09:05
推 NekomataOkay: 太好了是領域展開無限QE，我們有救了 05/18 09:05
推 gk1329 : 便宜的美債 幹嘛不買 05/18 09:05
→ poeoe : 還是要靠FED 不錯 05/18 09:05
→ jinso7410 : 我就想說怎麼複製2021噴法 05/18 09:05
→ jinso7410 : 沒想到又是股市早知道 05/18 09:05
推 fajita : 美利奸債奴國都快爆漿了，昏君川寶還在搭747豪機週 05/18 09:05
→ fajita : 遊列國撈寶 05/18 09:05
→ gk1329 : 大家繼續賣FED便宜買進後大降息再賣出來鴨= = 05/18 09:06
推 Callus : .... 他只是流動性不夠自己買 別錯把一夜情當終身 05/18 09:06
推 patron22 : 難怪狂噴 無腦QE又來了 05/18 09:06
推 Tohkachan : 流動性而已吧 05/18 09:07
推 fajita : Fed是主動QE還是被迫的，搞清楚時空環境再說 05/18 09:08
推 spa41260 : fed本來就會兜底 05/18 09:08
噓 distantblc : 偷偷地~ 05/18 09:10
推 lanevo9 : 今年降息機率大大下降？ 05/18 09:10
→ moustique : 美國的美債，美國自己會救，無勞債酸在蕞爾小邦當 05/18 09:10
→ moustique : 鍵盤俠 05/18 09:10
推 Nexus7 : 不就美債沒人要 這還要想喔 05/18 09:10
→ Callus : 就好像遠期 Put 跟 call 沒人對賭 ，fed會當造市商 05/18 09:11
→ jyan97 : 就內文寫的，拍賣賣的不好，聯準會出來買，算是被 05/18 09:11
→ jyan97 : 動逼出來提供流動性 05/18 09:11
噓 ck326 : Fed 本來就會購債，一位分析師是三小？亂說話連具名 05/18 09:13
→ ck326 : 都不敢，還是說故事？ 05/18 09:13
→ jinso7410 : 難怪走勢長得這麼像2021 05/18 09:13
推 OWEN1213 : 川普沒搞那多。現在就要降息了。利率也不會那高 05/18 09:13
推 benson502 : 偷偷QE了，應該是有看到什麼問題，殖利率離前低還 05/18 09:14
→ benson502 : 有一段距離，跟造市流動性無關 05/18 09:14
推 maniaque : 現在政府走現代貨幣理論去借貸，也是雙花的一種 05/18 09:14
推 Serisu : FED 到期美債本來就會繼續買 05/18 09:15
→ benson502 : 10年債之前最低殖利率還到5%，現在也才4.5%，流動 05/18 09:16
→ benson502 : 性問題看起來不大 05/18 09:16
推 jerrykyo : 要噴的訊號 05/18 09:16
推 toshiba5566 : 噴！道瓊上看5萬點 05/18 09:17
推 wwl0909 : 鮑爾偷偷摸摸搞什麼東西 05/18 09:17
推 jinso7410 : 不敢怎麼樣，就是市場平白無故多這麼多錢 05/18 09:17
→ gk1329 : 總不會美債跌到0也不出來買吧 05/18 09:18
推 jimsuda : 難怪被降信用評級 05/18 09:18
→ gk1329 : 這也不能算錢變多 那美債崩跌 錢不就變更少= = 05/18 09:19
推 amazingwow : 噴爆 05/18 09:19
推 justin531xx : 哈哈哈哈哈哈 無限QE 05/18 09:19
噓 ck326 : Fed 都會公布資產負債表，不去看要看這種不具名文， 05/18 09:20
→ ck326 : 活該被割，嘻嘻 05/18 09:20
推 jinso7410 : 美債崩盤=投資人把錢贖回去買其他東西 05/18 09:20
→ jinso7410 : 贖回的缺口聯準會印鈔填補上 05/18 09:20
→ jinso7410 : …又是QE行情嗎… 05/18 09:20
推 neilisme : 代表新的債根本沒人買 有好戲看了 05/18 09:21
推 yayan1010 : 印鈔債買美元跌，美元跌美債也下去 05/18 09:22
推 AndyMAX : 訊號來了！滿倉 滿倉！QE搶錢部隊出動！ 05/18 09:22
推 mecca : 鮑煨鵝 05/18 09:23
推 jinso7410 : 川普:未來一個月將有很多好事發生 05/18 09:24
噓 primo781206 : 有具體消息來源嗎 05/18 09:24
推 munichuihsin: 老鮑呼吸法第三式無限印鈔之術 05/18 09:24
推 ggggggh : 短期未知。但三十年後股市肯定比現在高 05/18 09:24
推 gk1329 : 美債也可以拿去銀行抵押鴨 不用FED印喇= = 05/18 09:25
→ gk1329 : 銀行就能印鈔惹 05/18 09:25
推 gk1329 : FED很明顯長債94在守5% 05/18 09:27
→ Ilou : 沒有人要美債了 05/18 09:27
→ gk1329 : 那個線形跟央行在守匯率時一樣 05/18 09:27
推 billy791122 : 還有人說6%.7%根本不可能，印鈔無限流動性會壓下去 05/18 09:28
推 Callus : FED工作內容，也是要"美債穩定""貨幣穩定"，還說台 05/18 09:29
推 z7956234 : 週一開高走低 05/18 09:29
→ Callus : 美國還有資格叉腰說台灣央行... 05/18 09:29
噓 sixkeeper : 外媒報導、研判，一位分析師指出xdd有那麼多不具名 05/18 09:30
→ sixkeeper : 的嗎？ 05/18 09:30
推 knifeking : 無限QE之術 05/18 09:30
→ jinso7410 : 市場…早知道… 05/18 09:32
→ jinso7410 : 這……真…的……太…扯………… 05/18 09:33
推 losage : 沒人買只好自己買，美債違約假議題 05/18 09:34
→ YLTYY : 沒人接 就崩啦 05/18 09:34
噓 learnbao : 這樣美債到底該抄底那一支？？ 05/18 09:37
推 skizard : 總是有股版天才以為美債會倒啊 05/18 09:37
→ jinhouse123 : 空蛙 : QE.......會嘎爆我嗎 ~ 05/18 09:39
推 CKRO : 領域展開 無限QE 05/18 09:39
推 rancilio : 為何說美債沒有倒債危機，因為鈔票要多少有多少 05/18 09:39
推 jinso7410 : 正常要買股吧，怎麼會跑去買債 05/18 09:40
→ jinso7410 : 印鈔只是讓債有買盤 ，變相印鈔股市噴歪 05/18 09:40
→ rancilio : 美鈔就是一張紙，自己印自己還，美債怎麼會倒? 05/18 09:40
推 beavis77 : 可是QT還沒結束只是放緩月縮而已耶 事出必有因 05/18 09:40
推 Refauth : 讓我想到一堆台灣公司買自家股票行為XD 05/18 09:40
→ rancilio : 美金計價的商品被迫跟著稀釋而已，有甚麼關係 05/18 09:41
→ beavis77 : FED雖表面上不鳥川普 但穩定債市基本工作還是得要做 05/18 09:41
推 newstar13579: 99債蛙 05/18 09:41
→ jinhouse123 : QE 考古題 ~ 05/18 09:41
→ rancilio : 也表示美債沒人買，殖利率下不來了 05/18 09:42
→ benson502 : 自己印自己還，帳務上限開上去就沒事了 05/18 09:42
推 e33195 : 那個美債 被蛋雕了 05/18 09:44
推 ben6421463 : 看資產表，本來偶爾就會買或賣一下吧，造市嗎 05/18 09:44
噓 yurmom : 到底有多少人是看新聞投資的 05/18 09:48
推 rancilio : 印鈔買債可以解決債務危機和匯率，問題是通膨率上升 05/18 09:50
推 sn245763 : 老鮑新招，嘴巴說不降息，私底下偷QE。 05/18 09:53
噓 MumiPyonPyon: 只是把到期的換成等量的新債 05/18 09:53
推 lnonai : OMO公開市場操作 05/18 10:04
推 xeins : 噗 老鮑還是印了嘛 05/18 10:04
推 justin531xx : 想到董娘買股欸難道董娘知道什麼 05/18 10:07
推 qp7281 : 光是再投資沒有繼續qt就是釋放流動性了 05/18 10:07
→ ethan0419 : 美國人就是美國人 05/18 10:08
噓 challenge23 : …明明就都是正常狀況，都買10幾年了，這也能報，pt 05/18 10:09
→ challenge23 : t素質堪憂 05/18 10:09
→ AustinRivers: 跪了 05/18 10:10
推 apolloapollo: 結果越買越崩 笑死 05/18 10:11
推 floatandy : 買美債 等倒債 05/18 10:11
→ smalmal : 要解決美國的問題 就對資產課存量稅就好了 股票 債 05/18 10:12
→ smalmal : 券 房產 每年都課1%存量稅 05/18 10:12
推 s56565566123: 嘿嘿 05/18 10:12
噓 f721001 : 無恥的fed 破壞市場機制 05/18 10:14
推 AGODC : 沒人買不然哩？倒路邊嘛…只能偷偷左手換右手而已 05/18 10:15
推 zzzzaaaa : 看來有人很急喔XD 05/18 10:17
推 wsx26997785 : 436億美元 我只要有100萬我就此生滿足了 美國真會花 05/18 10:17
推 SphereDavid : 偷印 05/18 10:19
推 ixiuxiudan : 這下穩噴 05/18 10:21
推 poeoe : FED嘴上很硬 該買還是會買啦 笑死 05/18 10:25
推 k798976869 : 印鈔好簡單 違約假議題 05/18 10:25
→ k798976869 : 只是通膨會變高而已 05/18 10:25
推 visviva : 難怪逼亞幣升值 u_u 05/18 10:26
推 HiuAnOP : 鮑爾：我是嘴硬鴿！ 05/18 10:26
推 dream1124 : 美國之後可能會跟台灣類似，利率降但殖利率降不了 05/18 10:39
→ dream1124 : 這應該算是過去十幾年濫印鈔的反噬 05/18 10:39
推 kkmmking : 川普上一仁做過的事，這次改成悄悄的做了 05/18 10:43
推 JFNfrog : 偷Q還不降息 05/18 10:46
推 bestbaseball: 台幣要衝了嗎 05/18 10:47
推 silentforest: 懂得都懂 05/18 10:48
→ talesh35624 : 禮拜一開噴 05/18 10:55
→ jokem : 台幣噴 05/18 10:56
推 WYchuang : QE ..? 05/18 11:00
推 Willy37952 : 美債低利率標售不出去 那就更高殖利率去標售呀 05/18 11:03
→ Willy37952 : FED去管30年期美債殖利率 根本QE的殖利率曲線控制 05/18 11:04
推 ptttpt : 靠北 是QE !!!!!! 考古題來了!!!!!!! 05/18 11:06
→ FatFatQQ : 垃圾沒人買很正常 05/18 11:08
推 jerrylin : 一堆人搶著低價拋售當然是好的買點 05/18 11:08
→ jerrylin : 等之後降息再加價拿出來賣給傻子就好 05/18 11:09
→ bnn : 折價的時候本來就會偷買 這買的量和日交易量比太少 05/18 11:09
→ jerrylin : 居然有人以為莊家會輸，笑死 05/18 11:09
推 vodkalime607: 空軍氣炸了 這周沒有鬼故事 05/18 11:09
→ jerrylin : 人家手裡是一條龍，你憑甚麼跟他打 05/18 11:10
推 lizardc1 : FED都在抄底了 你還在等什麼？ 05/18 11:14
噓 newgo1776 : 才436億就讓你們覺得是QE …噗 05/18 11:17
噓 jinshun : 週末假新聞又釣幾百隻不懂fed 不懂債券的智障上鉤 05/18 11:20
→ jinshun : 囉 05/18 11:20
→ raku : 6F 那是美債拍賣不完剩的 利多？ 05/18 11:21
推 weegee1219 : d大正解 05/18 11:32
推 s90011 : 水喔XD 這國家快完囉 笑死 05/18 11:41
推 CaTkinGG : 難怪禮拜五收盤前連漲兩篇 直到盤後降評 05/18 11:42
推 cct1121 : 又印鈔 難怪 05/18 11:50
→ rexwis : 不必太聰明 再聰明 不知情 也只能猜 05/18 11:51
推 djbell : 哈哈哈哈~美國終究是要QE 05/18 11:53
→ djbell : 拜登原本做得好好的，結果被川普亂搞一通 05/18 11:54
推 ab4daa : 口賁 05/18 11:54
噓 stationary : 哪有這麼複雜?就長債沒人買所以FED只好下場買阿? 05/18 11:56
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推 kltnlious : 最近都偷買 05/18 12:07
→ Brioni : 就看美國何時要砍財政支出 05/18 12:08
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→ molopo : 空軍 空手 拍拍 05/18 12:15
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