野村投信預期，貨櫃三雄明年股利值得期待

【財訊快報／記者劉居全報導】
貨櫃三雄-長榮(2603)、陽明(2609)及萬海(2615)昨(27)日受到美國總統拜登宣布，以色列與黎巴嫩真主黨在美國調停下，同意為期60天的停火協議，股價重挫表現。

不過野村投信表示，川普宣稱上任第一天就要加大對加拿大、墨西哥和中國徵收高額關稅，引發市場巨震，高關稅宣言加速啟動航運拉貨潮，農曆年節前可望有一波拉貨小高峰、歐洲線擬漲價、美東罷工將在明年1月15日揭曉，倘若罷工成真，影響性將會在年後發酵，不排除年後在運價走高下，挹注航商第一季營運表現。

貨櫃三雄今(28)日股價盤中逆勢走揚。

野村投信指出，貨櫃三雄第3季長榮海運單季稅後淨利年增約1.8倍，每股盈餘（EPS）28.75元，累計前3季每股盈餘50.68元；陽明累計前3季EPS為14.79元，萬海前3季每股賺12.34元，全年獲利可望有相當水準，以EPS來看，貨櫃三雄明年股利值得期待。

野村投信表示，由於投資全球航運股仍屬於單一產業，波動風險較全球一般股票型為高，且影響「運價」與「運量」的因素非常多，例如全球經貿狀況、川政2.0及氣候因素等，對於想參與航運股機會的投資人來說，除花時間研究挑選個股之外，另一個相對簡單的做法就是投資全球航運ETF，如00960追蹤指數「NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數」即納入全球三大航運的龍頭企業，一次網羅全球三大航運類別貨櫃、油輪及散裝龍頭企業，可達到分散風險並可參與航運股長期題材的投資商機，目前NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數本益比不到五倍，股價淨值比低於一的優勢，從價值面角度航運後市值得期待。

00960野村全球航運龍頭息收ETF經理人張怡琳表示，目前貨櫃航運市場傳出大型海運公司已陸續跟客戶通知12月1日起再調漲歐洲線的價格；此外日前達成臨時協議、暫停罷工的美東碼頭勞資談判，也將於2025年1月15日到期，這一輪勞資談判再度於11月15日暫停，目前狀態不明，屆時是否醞釀新一波罷工值得密切留意，若美東碼頭罷工再起，加上進入中國農曆年節假下，罷工影響性將會在年後發酵，不排除年後在運價走高下，挹注航商第一季營運表現。

此外，川普將於明年1月20日就職，這段時間也不斷針對將來政策構想在社群媒體上發表言論，關稅政策等議題料將再度成為焦點，不少美國企業為降低不確定性也已開始提前鋪貨/拉貨，有助於維持目前全球航運供不應求的情況，股價有撐。

從消息面、營運面、基本面、評論面四大順風，顯示航運漲勢料將再起。

就「消息面」而言，川普2.0導致提前拉貨潮，料重演2018貿易戰航運股漲勢，而「營運面」美國東岸罷工2.0醞釀中(明年1/15是最後期限)，若成真將重演2021缺工塞港走勢，此外，就「基本面」分析，2024實際獲利大幅成長、2025年股利成長可期，資金正簇擁航運股，另一方面，從「評價面」分析，巴菲特作為價值型投資者，更青睞具基本面和潛在回升機會的標的、目前全球航運龍頭股價本益比偏低，資金正移轉到航運產業，連巴菲特都來青睞。

野村投信投資策略部副總經理但漢遠分析表示，根據統計，近五年倘若在每年11月開始定期定額投資全球航運股一年、二年與三年，以NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數為例，平均表現分別達24.28%、46.59%與52.58%，表現相當亮眼，且皆為正報酬， 主要呼應上述第四季航運旺季，加上自從疫情至今全球航運業多數期間呈現結構性供不應求情況，若以台灣加權航運類股指數為例，每股盈餘皆呈現正數、無虧損情況，基本面支持航運股股價在近五年呈現向上趨勢。


來源: Yahoo