關稅戰衝擊AI供應鏈！高盛看衰12台廠 大摩按讚「這4檔」：抄底時機到

川普（Donald Trump）關稅戰開打，將衝擊全球科技供應鏈，外資對此看法不一，高盛（Goldman Sachs）與摩根士丹利（Morgan Stanley）對AI伺服器與科技股的前景出現明顯分歧，高盛認為墨西哥關稅可能衝擊在當地設廠的供應鏈，預計將影響1~7% EPS，但大摩則認為近期市場反應關稅出現的回調反而是抄底的機會。

高盛：關稅衝擊供應鏈，AI伺服器成長受限高盛的報告指出，墨西哥長期以來是美國市場伺服器的主要生產基地，儘管近年來部分生產已轉移至東南亞，但關稅仍可能推升成本，影響AI伺服器供應鏈，包括鴻海（2317）、廣達（2382）、緯創（3231）、緯穎（6669）等ODM業者，以及華碩（2357）、技嘉（2376）、英業達（2356）等品牌廠商。

此外，液冷與零組件供應商如奇鋐（3017）、雙鴻（3324）、勤誠（8210）、富世達（6805）、川湖（2059）亦受波及。

高盛分析認為，儘管關稅成本可能轉嫁至終端客戶，但仍可能對訂單增速與利潤產生負面影響，高盛假設，若AI伺服器業務營收下滑10%，主要受影響企業的EPS將下降1~7%，高盛對科技股持較為審慎的立場，認為市場估值仍有進一步下修風險。

摩根士丹利：市場恐慌過度，AI股價已接近抄底區儘管摩根士丹利首先指出，川普擬對半導體加徵100%關稅將導致市場資金自科技股轉到非科技股，且關稅戰也可能導致通膨升高、經濟成長放緩等問題，在最糟的情況下甚至會導致降息預期落空。

不過大摩也認為，近期AI供應鏈股價回調提供了優質買點，相關類股估值已經回到合理區間，特別是AI伺服器與蘋果供應鏈相關企業。

大摩列舉4台廠「抄底優選股」，包括國巨（2327）、鴻海、緯創、技嘉，大摩表示，AI應用仍處於早期發展階段，長期趨勢不變，市場過度擔憂關稅影響，反而可能錯過潛在回升機會。

且大摩還認為蘋果（Apple）在邊緣AI領域的進展將帶動供應鏈成長，特別是蘋果即將推出的iPhone 17與AI應用升級，將成為市場新的成長動能，並看好：玉晶光（3406）、大立光（3008）、鴻海等供應鏈。

此外，大摩還點名3檔高殖利率的防禦型股票給投資人參考，包含：華碩（2357）、緯創及和碩（4958），大摩預計這些個股的現金殖利率將超過6%，適合做為防禦型的配置，有高殖利率的保護，在短期內可以抵銷股市波動。

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來源: Yahoo