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〈財報〉亞馬遜Q4雲端成長強勁 擬砸2000億美元押注AI嚇壞市場 盤後挫逾10%
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鉅亨網編譯許家華
2026-02-06 06:48
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鉅亨網編譯許家華
2026-02-06 06:48
原文內容：
亞馬遜 (AMZN-US) 周四 (5 日) 公布第四季財報，因財測與支出展望引發市場疑慮，股
價在盤後交易重挫超過 10%。該公司同時宣布，2026 年資本支出預估將大幅提高至 2000
億美元，遠高於市場預期，成為壓抑投資人情緒的主要因素。
近時確認，亞馬遜周四收低 4.42%，盤後大跌 10.03%，報每股 200.35 美元。
第一季財測關鍵數據 vs. LSEG 調查的分析師預期共識
營收：介於 1735 億至 1785 億美元，亦即成長率 11% 至 15% vs. 1756 億美元
第四季 (12/31 止) 財報關鍵數據 vs. LSEG 調查的分析師預期共識
EPS：1.95 美元 vs. 1.97 美元
營收：2133.9 億美元 vs. 2113.3 億美元
純益：211.9 億美元或每股 1.95 美元 (去年同期為 200 億美元或每股 1.86 美元)
關鍵部門數據 vs. StreetAccount 調查的預期共識
AWS：年增近 24% 至 355.8 億美元 vs. 349.3 億美元
廣告：年增 23% 至 213.2 億美元 vs. 211.6 億美元
亞馬遜表示，隨著人工智慧需求快速增加，公司今年資本支出將持續攀升，重點投資資料
中心與基礎設施。公司預估 2026 年資本支出將達 2000 億美元，遠高於 FactSet 統計
分析師預估的 1466 億美元。
執行長 Andy Jassy 指出「現有業務需求強勁，加上人工智慧、晶片、機器人、低軌道衛
星等關鍵機會，公司預期 2026 年將投入約 2000 億美元資本支出，並看好長期投資報酬
率」。
科技產業正全面加碼人工智慧投資。Alphabet 表示 2026 年資本支出預計介於 1750 億
至 1850 億美元之間；Meta 則表示資本支出可能接近倍增至 1150 億至 1350 億美元。
雲端業務方面，AWS 第四季營收年增 24%，優於分析師預估的 21.4%，也是 13 個季度以
來最快增速，約占亞馬遜當季總營收的 17%。
獲利方面，AWS 第四季營業利益為 124.7 億美元，高於市場預估的 119.1 億美元，並貢
獻母公司大部分獲利。AWS 營業利益率由第三季的 34.6% 小幅提升至 35%，顯示獲利能
力持續改善。
亞馬遜約 20 年前率先推出雲端基礎設施服務，目前仍是市場領導者，但 Google 與微軟
在該領域快速擴張。多數分析師指出，兩家公司在人工智慧雲端服務需求成長方面展現更
強勁動能。Alphabet 日前表示，包含 Google Cloud Platform 與 Google Workspace 在
內的雲端業務營收年增約 48%，創 2021 年以來最快增速。微軟則指出，Azure 及其他雲
端服務營收年增 39%。
在產品與合作方面，AWS 第四季推出 Nova Forge 平台，提供企業在訓練階段使用亞馬遜
生成式 AI 模型，支援高度客製化應用。同時，公司宣布 OpenAI 承諾投入 380 億美元
相關支出。
主要雲端供應商正加速提供人工智慧基礎設施，以支援 Anthropic 與 OpenAI 等模型開
發商需求。AWS 執行長 Matt Garman 表示，公司 2025 年新增接近 4GW 運算容量。微軟
執行長 Satya Nadella 則表示，公司在第四季前累計上線接近 1GW 算力。
在人力方面，亞馬遜持續進行組織調整。公司上周表示將裁減約 1.6 萬名企業員工，去
年 10 月也曾裁減約 1.4 萬名員工。截至 12 月底，公司全球員工總數為 157 萬人，年
增約 1%，主要來自倉儲物流人力。
心得/評論：
※必需填寫滿30正體中文字，無意義者板規處分
看來裁減約 1.6 萬名企業員工
人礦也救不了龐大的資本支出
狗家1800億
亞馬2000億
難怪記憶體漲翻天
但自由現金流大減
估值也受到影響
亞馬2000億
FCF快要變成負的了
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※ 編輯: jerrychuang (36.228.119.183 臺灣), 02/06/2026 07:11:22
推 hirorei : 一間比一間扯 02/06 07:11
噓 NEX4036 : 要是在之前，就是「盤後大漲20%」了。 02/06 07:11
※ 編輯: jerrychuang (36.228.119.183 臺灣), 02/06/2026 07:12:35
推 icedog122 : 看吧，又被我猜對，就是崩 02/06 07:11
→ kitsune318 : 打九折趕快買 02/06 07:12
→ Gazza555 : 我們的美股七賢超有錢啊 但是華爾街不接受 02/06 07:13
推 KIDDLEE : 花錢就嚇壞，華西街管真的多 02/06 07:14
FCF會影響估值阿
推 zxcas : 哇靠，跟谷哥拼就對了 02/06 07:15
推 Deltoid : 美國人會不會做股票啊？ 02/06 07:17
噓 a210510 : 之前資本支出越高越噴 現在也是噴 但往下噴 笑死 02/06 07:17
→ a210510 : 如果大家資本支出降低 不就表示換記憶體要炸了 02/06 07:18
噓 fridliou : 爽啦 鏟子股噴 02/06 07:19
→ tabrisPTT : 2000億太少了，2兆才夠 02/06 07:19
推 keepingtime : 資本支出少下跌支出增加也下跌這群人真難搞！ 02/06 07:20
推 titanlee : GG是最大贏家？ 02/06 07:20
→ Centurio : 我大你300萬！ 02/06 07:20
※ 編輯: jerrychuang (36.228.119.183 臺灣), 02/06/2026 07:21:39
推 pns215 : ai支出跟減少都是崩啦，華爾街要殺而已 02/06 07:21
推 jeff79723 : jpp 02/06 07:22
噓 ck326 : 把自己完成重工業，長期投資人不跑才怪 02/06 07:22
→ YLTYY : = = 不是資本支出 大增的利多嗎？ 02/06 07:23
→ YLTYY : 真的是講故事誒 笑死 02/06 07:23
→ fallinlove15: 怎樣都有理由 垃圾華爾街 02/06 07:23
推 OOorc : 台積電成最大贏家賣鏟子天下無敵 02/06 07:24
推 CRonaldo07 : 美國巨頭有錢、增加資本支出=台灣代工廠商利多 02/06 07:25
推 ddddmomo : 我GG最大贏家 02/06 07:26
推 afflic : 記憶體也沒漲啊…… 02/06 07:29
→ afflic : 資本支出增加，費半也沒漲 02/06 07:29
推 jerry10307 : 要把記憶體買斷幾年… 02/06 07:30
推 s881720 : 反正找理由殺而已 02/06 07:30
→ afflic : 重點是殺出的資金去哪了 02/06 07:31
推 ts105425 : 這波就是要殺找理由而已 aws才是長期賣點 02/06 07:31
→ jason168 : ai是否真的吹過頭了，搞得各大公司競相軍備競賽... 02/06 07:31
→ tctv2002 : 有Ai就是先跌 02/06 07:32
推 jenchieh5 : 之前再爛就噴就可以 現在再好就崩就不行？ 別當巨 02/06 07:32
→ jenchieh5 : 嬰.. 02/06 07:32
推 TWeng : 花太多錢也不行XD 02/06 07:32
→ afflic : 人家業內也不傻吧 02/06 07:32
→ afflic : 華爾街不懂的人可能還比較多 02/06 07:32
噓 mini178 : 笑死 沒關係 賣多一點 才有甜甜價撿 02/06 07:33
推 cms6384 : 笑死 即使你投資變小花街也會砸盤 02/06 07:33
→ ck326 : 囚徒陷阱 end 02/06 07:34
→ vanii40 : 泡泡 02/06 07:34
→ cms6384 : 解釋權都在花街手上 想砸就砸 02/06 07:34
推 tsubasawolfy: 七巨頭這樣砸錢買 記憶體我看兩年都不構 02/06 07:36
→ ohyakmu : 是華爾街還是科技大佬看AI發展比較準 02/06 07:36
推 korgh413 : 科技巨頭都瘋了 02/06 07:37
→ gy0602ggg : 七巨頭肯花大錢。代表他們毛利降低。但對我們台灣是 02/06 07:37
→ gy0602ggg : 好事。代表真的有這筆錢跑出來買各個零組件 02/06 07:37
推 jian0202 : 產能不夠 除非台積漲價1000% 02/06 07:39
推 Heedictator : 歐印！ 02/06 07:40
→ samkiller200: 不投資就說你不努力沒未來 投了就說你大撒幣 華西 02/06 07:41
→ samkiller200: 街跟某些人一樣父子騎驢玩不膩 02/06 07:41
→ dosiris : 別再砸了 02/06 07:41
噓 breeze13 : 美股包一包收掉啦，爛死惹 02/06 07:41
推 kpa788691 : 真的是垃圾華爾街 02/06 07:42
推 asirk124 : 對AI相關硬體是好事 02/06 07:43
推 goodkilua : 所以就是繼續大裁特裁～ 02/06 07:43
推 howow : 硬要殺什麼都是理由 02/06 07:43
推 audic : 美國花錢台灣賺錢，台灣為啥跟著跌 02/06 07:45
推 losage : 之前輝達開出1000億投資，結果噴爆。同一件事不同 02/06 07:45
→ losage : 解讀，華爾街根本就是炒股而已 02/06 07:45
推 a210510 : 七巨頭爆掉 台灣也就完了 會跌不意外 02/06 07:46
推 audic : 客戶錢很多等於晶片漲、記憶體漲、光通訊漲、網通 02/06 07:47
→ audic : 漲、載板漲、伺服器漲，結果通通跌就是準備撿便宜 02/06 07:47
推 Heedictator : 華爾街就是未來被取代的一群人 哈哈哈 02/06 07:48
→ audic : 七巨頭沒爆掉財報都賺錢，看好未來支出很多，事實現 02/06 07:49
→ audic : 金流也足以支撐。爆掉的是華西街砸盤 02/06 07:49
→ lqwe : 之前不都是擴大資本支出就爆噴，現在風向又變了 02/06 07:49
→ lqwe : 哈 02/06 07:49
→ Heedictator : 裝模作樣的一群廢物 02/06 07:49
推 ZXSC : 美國人會不會做股票阿 02/06 07:50
推 smes5566 : 什麼消息都變利空 恐怖囉 02/06 07:51
噓 hypoge : 資本支出提升 這如果在之前可是大利多 最近開始都是 02/06 07:51
→ hypoge : 利空了 02/06 07:51
推 xxp680 : 太高也不是太低也不是，要跌時什麼都是理由 02/06 07:51
→ furbyyeh : 台積電在美投資這麼多 好可怕 崩 02/06 07:52
推 Guan63941 : 多頭：利空利多都能噴 空頭：利多利空一樣崩 02/06 07:52
推 bigair888 : 財報好也殺，壞也殺 02/06 07:53
推 Brioni : 風向變了，同一套玩法只會崩 02/06 07:53
→ weilawda : 沒事，華西街取款中。魏懂：客戶很有錢～ 02/06 07:54
推 breathair : 市場在走AI泡沫的敘事，花越多錢越砍 02/06 07:54
噓 jmcgow11 : 垃圾華西街 02/06 07:54
推 cl3bp6 : 以前capex增加 噴 現在增加 向下噴 02/06 07:55
推 tn950811 : 真的跟AMD狗狗一樣的劇本 02/06 07:55
推 talesh35624 : 七巨頭ㄆㄥ ㄅㄥ ㄅ 02/06 07:56
→ seemoon2000 : 我覺得跌合理 但跌這麼多也太誇張了吧 02/06 07:56
推 qoo10067 : 要殺，管他資本支出，給你撿便宜 02/06 07:57
推 agvnol : 利多出盡 崩崩 02/06 07:57
推 tpkgo : ~~~~~~~~~~~~~~~~要砸盤 什麼都可以講 終於要修正了 02/06 07:57
推 cl3bp6 : 七巨頭變七崩賢 02/06 07:58
推 poeoe : 好 慢慢來撿 02/06 07:58
推 willy07127 : 華西街想殺 不管怎樣都沒用 02/06 07:58
推 surferblue : 買積積就好 02/06 07:59
推 tn950811 : 最近別碰美股科技股，華爾街真的有病 02/06 07:59
推 lsgsl : 之後給ai分析財報可以減少花街人為操控解讀QQ 02/06 08:00
推 qoo10067 : 七巨頭資本支出，台股才會下去，台積電的盤，增加 02/06 08:00
→ qoo10067 : 哪需要怕 02/06 08:00
推 dudualen : GG:安拉 我們客戶很有錢 02/06 08:01
→ qoo10067 : 減少下去，增加就橫盤整理 02/06 08:01
→ fUXKEGG : 少也不對，多也不對，都給你說就好啦 02/06 08:01
推 good10740 : 砸錢要回收 贏家只能一個 02/06 08:01
→ mic73528 : 川投顧還沒說話嗎 02/06 08:02
→ seemoon2000 : 主要是亞馬遜和微軟去年也沒什麼漲 結果崩比別人多 02/06 08:02
→ seemoon2000 : 蠻好笑的 估計川普下週就出來止血了 02/06 08:02
推 DWR : 日韓崩 台股今天600點起跳吧 02/06 08:03
推 ldzaqn : 問就是台積電 02/06 08:03
推 BruceChen227: 為了殺而殺 02/06 08:04
推 adearlover : 客戶很有錢 02/06 08:05
推 jickey : 華爾街就是各種腦補編劇的賭場 02/06 08:06
→ seemoon2000 : 殺估值殺到本來就低估值的 華爾街造勢真的很會玩 02/06 08:07
推 jorden : AI正在吃掉全球的所有資源 難怪崩...... 02/06 08:07
→ jorden : 山也AI 海也AI 02/06 08:08
推 joy2105feh : 去年沒漲的 業績這麼好還暴跌 笑死 02/06 08:08
推 motan : 黃仁勳：我怎麼做他們都不滿意 02/06 08:09
推 Guan63941 : 就不要幾千億資本支出 結果搞得全世界通縮 02/06 08:10
推 pt993526 : 現在AI是票房毒藥嗎 02/06 08:10
噓 Axwell : 市場真的莫名其妙 怎麼做都不開心 02/06 08:11
推 house911 : 未來被AI取代的華西街 ? 02/06 08:12
推 nyyjeter8 : 現在講就是崩耶 02/06 08:13
推 poeoe : 這好事吧 有便宜貨能撿不好嗎 02/06 08:14
推 alvistan : 華爾街繼續砸 這次洗很用力 02/06 08:14
推 livewater : 空方勇者要來處理七崩賢了嗎？ 02/06 08:15
推 nakinight : 殺下來撿鑽石 02/06 08:15
推 Brioni : 市場：錢要從哪賺？ 02/06 08:17
推 bolovema : 華爾街現在就是要殺 02/06 08:17
推 tongmove0503: 華西街也怕被AI取代，哭求巨頭不要再投資AI了 02/06 08:19
噓 tony1768ya : 毛真多 02/06 08:19
推 INNBUG : 輕資產跟重資產公司的本益比估法本來就不同啊，資 02/06 08:19
→ INNBUG : 本支出回報率不夠，還要面對龐大的折舊提列不崩才 02/06 08:19
→ INNBUG : 怪 02/06 08:19
→ INNBUG : 買GG跟NV最安全，AI最後應用不如預期一樣賺飽 02/06 08:21
噓 distantblc : 就是要殺一根 02/06 08:21
推 xkso : 賣產子的也都下去 02/06 08:21
推 afflic : NV也跌爛啊……是蠻奇怪…… 02/06 08:22
推 amig0123 : 華西街怕了 以前支出少跌 現在支出多崩 都他們講 02/06 08:22
推 homerunball : 有一天華西街白領也都會因為AI失業 02/06 08:22
→ afflic : 跟降息一樣，不降也跌，降太多也跌 02/06 08:23
→ dieorrun : 硬要殺 財報怎樣無所謂 02/06 08:23
→ afflic : 花街投資人真難搞 02/06 08:23
推 pili0830 : 股價回檔就是要交給定期定額買入啊 02/06 08:23
推 u9596g12 : 找理由殺盤而已 別意外 02/06 08:23
推 INNBUG : NV這波算跌很少啦，前低都還沒到 02/06 08:25
推 PTIMIKE : 華爾街殺紅眼了 02/06 08:25
推 joygo : 華爾街人也很害怕ai吧 阻礙人類 02/06 08:25
推 joy2105feh : NV財報還沒開阿 開出來可能一樣一大根XD 02/06 08:26
→ dslite : 還敢提AI啊？ 02/06 08:26
推 u9596g12 : 營收超過預期 崩 低於預期 大崩 笑死 02/06 08:27
推 Giroro813 : 不砸錢投資說要泡沫化也跌，砸錢投資也說要泡沫化也 02/06 08:27
→ Giroro813 : 跌，幹令娘 02/06 08:27
推 cl3bp6 : NV都盤半年了 還跌多就變空頭了 02/06 08:27
推 opop1133 : 99…算了跌吧 02/06 08:27
推 redbeanbread: 一年賺兩百要花兩千 02/06 08:27
推 ck326 : NV 這叫殺雞取卵，把客戶逼的太緊，最後就需求崩潰 02/06 08:27
推 dogalan : 華爾街就是要砸盤 別想太多 否則資本支出超預期 半 02/06 08:27
→ dogalan : 導體應該要漲才對 結果爆跌 02/06 08:28
推 john11894324: 不投資沒競爭力崩 02/06 08:28
→ john11894324: 投資資本支出太大崩 02/06 08:28
→ john11894324: 各自解讀 02/06 08:29
推 vodkalime607: 笑死 那台GG去米國投資怎麼辦? 02/06 08:29
→ alex00089 : 二月SOP啦 02/06 08:29
推 Muilie : 大家要回鄉種田了…… 02/06 08:29
推 rancilio : 難怪昨天AI及科技股跌爛，GG還上漲 02/06 08:30
→ strife : 亞麻 不只腳麻 還被打斷腳 02/06 08:30
推 walk1987 : Taco仔就那張嘴，沒人屌他了 02/06 08:30
→ LastHuman : 科技股有沒崩的嗎 舉手一下 02/06 08:30
→ Muilie : 華西街分析師位置會被AI取代了，怕死了 02/06 08:30
推 tpkgo : ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~正常修正最多一個月 過年後繼續 02/06 08:30
→ rancilio : 果然做鏟子的才是王道，投不投資硬體都可能輸 02/06 08:30
推 ShaoJi : 記憶體 半導體 現在就是故意亂殺一通 製造泡沫破裂 02/06 08:31
→ ShaoJi : 假象 現在殺多狠 之後就要卯起來推回來多少 你只要 02/06 08:31
→ ShaoJi : 不賣 虧的就是這些華爾街敗類 台股美股都是 02/06 08:31
→ ma721 : 長期看好，確定獲利才會增這麼多 02/06 08:31
推 benny9556191: 不用想這麼多 華西街說他利多就利多 利空就利空 02/06 08:32
推 iwcuforever : 到底是這些科技巨頭要抓住機會，還是他們瘋了 02/06 08:32
推 afflic : 你是信矽谷還是信華爾街 02/06 08:32
推 NANJO1569 : 如果AI發展沒有前景，矽谷的科技巨頭們不會發瘋一樣 02/06 08:33
推 sanpo0108 : 信文組還是信理組 這題簡單 02/06 08:33
→ NANJO1569 : 砸錢的!今年初AI已能落地應用，AI代理人會是接下來 02/06 08:34
→ NANJO1569 : 最爆火的用途!! 02/06 08:34
噓 Kyameron : 今晚美股還要跌 02/06 08:34
推 Reichenau : 單純就沒錢買而已 不砸哪來現金 02/06 08:34
噓 benen : 幹你娘賺太好也不行賺太爛也不行支出低也不行支出 02/06 08:35
→ benen : 高也不行，不玩了啦 02/06 08:35
→ cocomashow : 要空要空在壓力區 02/06 08:37
→ cocomashow : 等反彈 02/06 08:37
噓 strlen : 融資仔太多 投資人現金水位創新低 當然殺爆 02/06 08:38
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