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特斯拉遭看空至25美元目標價、恐再崩逾九成！分析師警告「估值泡沫」與「結構性衰退
」
原文連結：
https://news.cnyes.com/news/id/6417282
發布時間：
2026-04-13
記者署名：
莊閔棻
原文內容：
雖然特斯拉 (TSLA-US) 股價在 2026 年迄今已累計下跌約 25%，但市場研究機構 GLJ
Research 創辦人兼執行長強森（Gordon Johnson）警告，該股在 2026 年的跌勢恐怕尚
未結束。
特斯拉遭看空至25美元目標價。(圖：Shutterstock)
根據《Business Insider》報導，他去年便建議投資人「積極」放空這檔電動車龍頭股，
如今立場絲毫未變，並詳述了其放空特斯拉的論據，說明為何他將目標價設定在 25 美元
。
報導指出，若成真，特斯拉股價將較上週五（9 日）349 美元收盤價再下跌 93%。
強森還直言不諱的指出：「我認為特斯拉將成為股市史上最偉大的做空案例。」
報導指出，這與其他看空特斯拉的人士觀點不謀而合，包括資深基金經理諾布（George
Noble）。諾布日前也將特斯拉形容為當前股市中最大的泡沫。
強森最核心的憂慮在於特斯拉的高估值問題。目前特斯拉的預期本益比約為 175 倍，但
與此同時，公司營收持續下滑，電動車在美國與關鍵市場中國的需求也雙雙走弱。
他指出：「以現在的股價來看，市場是在為爆炸性成長定價，但現實看到的卻完全相反。
這說明特斯拉的股票被嚴重高估了。」
強森指出，特斯拉之所以能長期維持高溢價，主要是因為公司執行長馬斯克慣於對產品前
景提出宏大願景，而這些尚未實現的承諾往往已被提前計入股價。
在他眼中，特斯拉的機器人計程車（Robotaxi）推出進度也令人失望。他認為，特斯拉每
拖延一天擴大機器人計程車車隊，投資人就會多一分對馬斯克承諾能否兌現的疑慮。
然而強森認為問題遠不止於此。他在近期報告中分析了特斯拉的選擇權交易數據，指出
2021 年曾出現高度集中的選擇權交易熱潮，如今已大幅退燒，成交量隨股價走低而萎縮
。
他認為這一現象與特斯拉股票的高波動性高度相關，也是近期股價持續下挫的根本原因之
一。若選擇權所驅動的動能確實消退，特斯拉股價最終將回歸基本面，屆時 25 美元的價
位並非遙不可及。
強森以更嚴厲的措辭總結道：「從基本面來看，特斯拉正處於結構性衰退，且盈利成長呈
負值。如果這種基本面出現在其他任何一家『科技六巨頭』身上，它們的股價都會暴跌。
」
心得/評論：
揪命啊
誰來救救車車啊啊啊
目標價剩下25元啦
要崩9成啊
史上最大跌幅
特粉地獄之門開啟、特斯拉文明毀滅
不可能的吧 太扯了啦
馬斯克快出來反駁啊！
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.34.58.19 (臺灣)
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推 gbman : 特粉早出光了CC 04/13 12:52
推 kakalin : 太唬爛了吧笑死 04/13 12:52
推 lcy317 : 腰斬有可能 大家都在等SPACEX 這隻被蛋雕 04/13 12:52
→ lcy317 : 但25元也太誇張 04/13 12:52
噓 ken52011219 : 25美元？ 真虧這機構說得出口 04/13 12:53
→ gbman : 美國裕隆CC 04/13 12:53
推 EstelleRinz : 特粉還在嗎??? 04/13 12:53
推 ilw4e : 就是賣夢股，可是伊龍馬賣夢已經轉到spaceX去了 04/13 12:53
推 a135791258 : 特粉沒差吧 他們有在看基本面做股票嗎 04/13 12:53
→ hate56 : 唬爛嘴 04/13 12:53
※ 編輯: keel90135 (114.34.58.19 臺灣), 04/13/2026 12:54:26
噓 esso78124 : 每天都再逃命看了真可憐啊 04/13 12:54
推 windfeather : 大方向說得沒錯，但25元就太離譜，好歹喊250鎂 04/13 12:54
→ ilw4e : 現在PE 300X，回到正常30X就是跌九成阿 04/13 12:54
推 DonnyDon : 特斯拉還是有護城河，就是估值被炒太高 04/13 12:54
→ ilw4e : 特斯拉講白就是一隻普普通通EV股，真不知在夢啥XD 04/13 12:55
推 skizard : 馬斯克要變美國王雪紅了嗎？ 04/13 12:55
→ ilw4e : 伊龍馬本來就美國王雪紅阿XDDDD 04/13 12:55
推 moses801 : 你要不要問問比爾蓋茲空到哪裡了 裝死ing 04/13 12:55
推 onekoni : 特粉準備抄底 04/13 12:55
推 Noberman : 說實話我覺得會看到1字頭 04/13 12:56
→ sagarain : 那我還不買爆 04/13 12:56
推 gaz844569753: 分析師的話能信，屎都能吃 04/13 12:56
推 astrokid : 25收不意外 04/13 12:56
推 hipab : 是不是尾數少打個0？ 04/13 12:56
→ pig33pig33 : 乾脆喊下市好了 04/13 12:56
推 skizard : 特斯拉護城河有比我大台積深嗎？說SPACEX護城河比 04/13 12:57
→ skizard : 較深我是信的 04/13 12:57
推 augustlion : 25咧… 04/13 12:57
推 lifeterry : 沒事，改光通訊來台灣上市，本益比可以是負的 04/13 12:57
推 peacesignv : 25美元！！！！ 04/13 12:58
噓 ha878787 : 北七 繼續亂喊== 04/13 12:58
→ lcy317 : 主要利空就是夢轉移到SPACEX了啊 04/13 12:59
→ lcy317 : 問一堆馬粉都在等他上市 04/13 12:59
推 nidhogg : 好，收到，馬上3倍空，空死它 04/13 12:59
推 greedypeople: 蠻有趣的事他其實是提高了對TSLA的目標價 他去年的 04/13 12:59
→ greedypeople: 目標價是19塊 04/13 12:59
推 flash789 : 電動車之後應該沒啥故事了，看空合理，但這隻股票一 04/13 13:00
→ flash789 : 直都不講理 04/13 13:00
推 pikachu123 : 25美元 那我這個特黑想買了 04/13 13:01
→ OJC1106 : 打錯了吧少一個0？ 04/13 13:01
推 lcy317 : SPACEX才是TSLA最大競爭者啊 04/13 13:01
→ greedypeople: 我剛GOOGLE一下 這位老兄從2021就是知名TSLA空頭了 04/13 13:02
→ FatFatQQ : 馬斯克除了星鏈 其他產品沒什麼競爭力了 04/13 13:02
推 felaray : 2020時花旗對amd目標價$4勒 04/13 13:02
推 xiaoyao : 25 太唬爛 04/13 13:02
推 youbee : 真假，還好沒買先看戲 04/13 13:03
推 cmcmisgod : 這隻沒有夢了 除非有啥大變化 04/13 13:03
推 kohanchen : 不是有無人計程車和貨車嗎？ 04/13 13:03
推 jason168 : 曹興誠已預告在先 04/13 13:04
推 brandyjohn : 190>250 收到! 04/13 13:04
推 Jaspercool : 200-150差不多吧，畢竟沒夢想了，25也太誇張 04/13 13:04
→ j198811 : 腰斬我信，1折你信？ 04/13 13:04
推 loveisth520 : 25塊 我直接賣房歐印 04/13 13:04
→ greedypeople: 話說這周末荷蘭批准了FSD監督版的審查 勉強算一個 04/13 13:04
→ greedypeople: 小利多吧 但我也不覺的一定會反應在股價啦 04/13 13:05
推 j32072 : 25是賣外勞電動車嗎 04/13 13:05
推 afacebook : 審查而已，還早呢，其他車廠都超過不知道多少條街 04/13 13:06
→ afacebook : 了 04/13 13:06
→ afacebook : 特斯拉之前就不知道在幹嘛，連最基本的審查都不申 04/13 13:06
→ afacebook : 請 04/13 13:06
→ greedypeople: 是啦 主戲還是德州什時CYBERCAB會放量在路上跑 04/13 13:07
推 necrophagist: 馬斯克服藥過量突然暴斃應該也不會到這價格吧？ 04/13 13:07
→ jumilin927 : 崩多一點 04/13 13:07
→ afacebook : 老馬就每天催眠特粉我們不需要審查，規則對我們不 04/13 13:07
→ afacebook : 公平 blablabla 04/13 13:07
推 s881720 : 這支現在炒機器人 04/13 13:07
→ greedypeople: 歐洲其實不是沒動作 這次荷蘭審查搞了十八個月 04/13 13:08
推 TWeng : 要嘎空了 04/13 13:08
推 shinobilin : 25美元 我就all in 了 04/13 13:08
推 chysh : 看空仔言論每年都差不多，還不是每次都被軋。跟當初 04/13 13:08
→ chysh : 看空比特幣的一樣 04/13 13:08
推 wei9898 : 千萬別相信唬爛仔的話 04/13 13:10
推 danny2451 : 25美元XD 04/13 13:10
推 windfeather : 我覺得最大問題還是夢想和資金要轉去SpaceX了吧 04/13 13:10
推 dnzteeqrq : 我迷你特粉 qq 04/13 13:10
推 azrael1011 : XDDD25元你賣我 我全收 04/13 13:11
→ windfeather : 為了馬斯克才買特斯拉的人，何不之後買SpaceX 04/13 13:11
推 HiuAnOP : 25塊的時候我一定不敢買0.0 04/13 13:11
推 jokem : 好 今天開始空空空 04/13 13:11
推 callmelanpa : 大家好我是TERRY 04/13 13:11
→ z7956234 : 他想當神，沒問題，老話一句看他有沒有全壓空下去 04/13 13:13
→ greedypeople: 我認為SPACEX以後會併購TESLA 因為SPACEX IPO時老 04/13 13:13
→ greedypeople: 馬有特別股權可以投票 TSLA沒有 也還不及了 04/13 13:14
推 MyKal1001 : 笑死 25也太看不起特斯拉 04/13 13:14
→ greedypeople: 所以相反被合併的公司比較可能會有溢價 04/13 13:14
噓 kinve1014 : 馬斯克名字就不止了 04/13 13:14
→ weiman0702 : tsla估值低到一定程度 04/13 13:15
→ weiman0702 : 老馬就會用spacex收購成立超級公司了吧 04/13 13:15
推 iuiuisme : 99特特 04/13 13:17
→ weiman0702 : 而且看到樓上有人拿比特幣跟tsla比喻 04/13 13:17
→ weiman0702 : 想到之前股板有人說 04/13 13:17
→ weiman0702 : 會買tals跟比特幣的是同一種人 04/13 13:17
噓 kroya : 25還不買爆 04/13 13:17
推 trewq987 : 25時叫我 04/13 13:17
推 ProJ : 這猴戲不錯笑 04/13 13:17
推 ab4daa : 穩 04/13 13:18
噓 supeedada123: 我喊2.5啦 04/13 13:18
→ walelile : 審查一套L2系統就能高潮，特粉就是這麼簡單 04/13 13:18
推 uxy82 : 太誇張了吧 04/13 13:19
→ walelile : 吹了十年，吹了搜集一堆里程，進度跟屎一樣 04/13 13:19
推 ezorttc : 要被spacex搬空了 04/13 13:20
推 obovqq : 七崩賢之首☺ 04/13 13:21
推 LaMaAldridge: 每次這種文章變多之後就準備開始.... 04/13 13:21
推 Jaspercool : 真跌到25我就不信你們敢買大筆的 04/13 13:22
噓 Haerin520 : 5元收 04/13 13:22
推 takeda0727 : 看來穩了 04/13 13:22
→ Haerin520 : 買特斯拉不如買SpaceX 還附贈星鏈跟xAI 04/13 13:23
推 GivemeApen : 全世界都不看好就是低點了 04/13 13:23
推 baolidab : 25美元也太唬爛XD 04/13 13:23
噓 strlen : 我特怎模惹 04/13 13:23
推 Federer4ever: 恐恐恐 記者有其他詞彙嗎 04/13 13:23
推 turndown4wat: 美國裕隆? 04/13 13:24
推 jackgn : 其實這是有可能的，馬斯克這麼機車，之後可能會讓特 04/13 13:25
→ jackgn : 斯拉跌到底，然後再收購併入spacex 04/13 13:25
推 jdn325 : 有這種新聞就代表差不多可以入場了 04/13 13:27
推 Catdatfat : 鬼才信 04/13 13:28
→ greedypeople: 惡意壓價比較難 官司會吃不完 也不服老馬個性 更 04/13 13:28
→ greedypeople: 重要的是很可能搞到SPACEX IPO失敗 04/13 13:28
→ u9596g12 : 你怎麼不講空到下市 笑死 04/13 13:29
→ sing60905 : 2字頭就搶買了 還等崩到25... 04/13 13:29
噓 crazylag : 要亂喊連散戶都會 這種人除了有錢有權搏版面真的有 04/13 13:32
→ crazylag : 專業嗎 04/13 13:32
推 MuadDib : FUD 04/13 13:34
推 pru5566 : 只有25美 好像也差不多 04/13 13:34
推 tn950811 : 25太唬爛了吧 04/13 13:35
推 knifeking : 25元多少人會傾家蕩產... 04/13 13:35
噓 MA40433 : 貼持倉部位再來喊啦。高興喊多少就多少 04/13 13:35
噓 guexx3 : 什安低能新聞？ 04/13 13:36
→ rexwis : 那就不要慫 直接給他幹下去 我ok 你先空 04/13 13:37
→ fishouse : 特哥早就賣了 04/13 13:38
噓 zark07222 : 智障機構，又想吃貨，垃圾 04/13 13:38
推 syk1104 : 整天看空不做空, 比馬斯克還會唬爛 04/13 13:38
噓 learnbao : 信仰股 跌下來一堆信徒買 怎麼跌到100 04/13 13:41
→ mouscat : 不如說台積回200點 04/13 13:41
→ wkbz : 砍半很有可能 跌9成很難吧 04/13 13:41
→ ALENDA : 這些人的本業是賺錢，放話只是賺錢手段 04/13 13:43
推 aaa80563 : 訊號來了 歐歐歐 04/13 13:44
推 ezorttc : 環境已經變了，比亞迪的崛起，電池掌握在中國，稀 04/13 13:46
→ ezorttc : 土也是中國，歐洲賭爛川普，特斯拉真的沒什麼理由 04/13 13:46
→ ezorttc : 維持高股價 04/13 13:46
噓 iamaq18c : 25也太扯= =跌破100就很誇張了 04/13 13:48
推 asahi98 : 交叉持股特斯拉就飆了 04/13 13:49
推 windblood : 25元是要騙誰 04/13 13:49
→ BUKU : 越來月扯了 04/13 13:50
推 kimula01 : 如果跟spaceX 聯動功能那絕對噴上天 04/13 13:50
推 fajita : 馬吹特吹大崩潰，科學變科幻再變玄學 04/13 13:50
推 jupei5566 : 25？ 04/13 13:51
推 direct : 25塊是當裕隆嗎？ 04/13 13:52
→ kausan : 我50收 04/13 13:53
推 jimei2 : 砍半有可能 畢竟夢轉移到spacex 但估25鎂就太離譜了 04/13 13:55
推 evilpoa : 250美元就很誇張了，這三流機構居然吹25 04/13 13:56
推 homenet9 : 特斯拉是種信仰 沒信仰就別瞎BB股價 04/13 13:56
→ matlab1106 : 跟iRobot 一樣等看中國那邊要不要收了 04/13 13:57
推 tonylolz : 都去spaceX了 04/13 13:58
推 b2060027830 : 100就買爆了 04/13 13:59
推 allex3658 : 那時候跌到200也說會到25結果呢就大波段而已 04/13 14:02
推 altitudes : 會信這個的智商堪慮 別說25啦 200以下就會有一堆資 04/13 14:03
→ altitudes : 金進去抄底了 04/13 14:03
→ jerryjayg : ...上一個空它的 04/13 14:06
推 eknbz : 砍半有可能，25就看太遠 04/13 14:07
→ chachabo : 是87嗎 04/13 14:08
推 GSJ : 荷蘭FSD過了，已經可以用了。另外最關鍵的14.3也釋 04/13 14:09
→ GSJ : 出了，基本上下半年robotaxi就會在美國各大城市鋪開 04/13 14:09
→ GSJ : 了 04/13 14:09
→ shlee : 25太唬爛了 考慮到SpaceX上市 應該有不少人會轉到 04/13 14:10
→ shlee : SpaceX去 一定會影響特斯拉股價 但賣壓再怎麼重 頂 04/13 14:10
→ shlee : 多最低200-250吧 04/13 14:10
推 GSJ : 要空，空在這個時間點跟價格是有點風險，甚至丟出 04/13 14:11
→ GSJ : 明年初量產model Q小型車的風險 04/13 14:11
推 joygo : 25..... 04/13 14:12
→ joygo : 到底多想 低階阿 04/13 14:12
推 altitudes : 幾個月前TPU正火 也有人說輝達很可憐 要下去120了 04/13 14:13
→ altitudes : 市場永遠不缺這種看跌說跌的 04/13 14:13
推 George728 : 快點崩，我要買啊啊啊啊 04/13 14:16
推 neilisme : 25有點太扯了 但跌破百是肯定的 04/13 14:16
推 ohya111326 : 笑死 那些人敢壓身家空再來說 04/13 14:16
→ NekomataOkay: 分割後25元吧 04/13 14:17
推 koumoushou : 25就誇張了 04/13 14:18
噓 faust218243 : FSD都幾了還在賣車..蘋果賺錢也不是靠手機 04/13 14:20
噓 faust218243 : 現在七巨頭除了輝達那間不是賺訂閱 04/13 14:24
→ w28103566 : 起漲點 04/13 14:27
→ w28103566 : 好那你放空，也不敢 04/13 14:28
→ op520 : 乾五口憐？ 04/13 14:35
噓 nonstop180 : 做空特的草已經長很高了 快去空吧 04/13 14:39
推 sam188321 : 等老謝出來救救特斯拉 04/13 14:40
推 manboisold : 先看250，不會有人還在車上吧 04/13 14:42
推 LuLuCow : 等老謝訊號 04/13 14:44
推 KLC24 : 25我還不歐印 04/13 14:45
→ c928 : 我看下市 04/13 14:48
推 cage820518 : 敢空我就敢買 04/13 14:52
→ FiveSix911 : 喊這種價就是小丑出來博眼球 04/13 15:00
推 s56565566123: 沒毛病啊 04/13 15:02
推 skizard : 怎麼不可能？ 業績繼續沒長進，泡沫就會瞬間破掉了 04/13 15:03
→ skizard : 何況SPACEX會吸走多少 04/13 15:04
推 s155260 : 30我買啦喇叭嘴 04/13 15:09
推 callmedance : 問題是tesla這一年來也真的沒什麼進步 04/13 15:13
推 xkso : 2字頭開始慢慢撿 每幾年都會腰斬一次 04/13 15:14
→ dongdong0405: waymo 剛起步時也拓展很慢 Robotaxi就人人喊打 對ㄚ 04/13 15:14
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