原文標題：
阿里巴巴警告美國可能有AI泡沫 費半收黑
原文連結：
https://m.cnyes.com/news/id/5911869
發布時間：
2025-03-26
記者署名：
羅昀玫
原文內容：
阿里巴巴主席蔡崇信週二 (25 日) 警告，資料中心建設速度可能超過人工智慧 (AI) 服
務的初期需求，進而形成泡沫，此消息釋出後，美股晶片股承壓，輝達 (NVDA-US) 下滑
約 0.6%，費半指數收墨 0.70%。阿里巴巴 ADR (BABA-US) 下滑超 1% 報每股 132.75 美
元。
蔡崇信週二在香港舉行的滙豐全球投資峰會上表示，目前全球範圍內，從大型科技企業、
投資基金到其他公司，都在大規模興建伺服器基地，尤其是在美國和亞洲，這種趨勢已顯
得有些「毫無節制」。
蔡崇信稱：「人們談論的金額實際上是 5000 億美元，甚至幾千億美元。我認為這完全沒
有必要。我認為，在某種程度上，人們的投資超出了他們目前看到的需求，但他們預測的
需求要大得多。」
蔡崇信認為，這顯示市場已出現非理性投資跡象，投資人需保持警惕，他特別提到美國
在 AI 基礎設施方面的巨大投入。
亞馬遜 (AMZN-US)、Alphabet(GOOGL-US) 和 Meta(META-US) 僅僅在今年就分別承諾投
入 1000 億美元、750 億美元和高達 650 億美元用於 AI 基礎設施。
相比之下，阿里巴巴只計劃未來三年將在雲端運算和 AI 領域投資至少 3,800 億元人民
幣 (約 524 億美元)。
蔡崇信警示，當前 AI 投資存在兩大隱憂：第一是各機構投資方向趨同導致的資源重複配
置、第二是部分企業透過 SPAC(特殊目的收購公司) 方式籌集資金建立資料中心，卻缺乏
穩定的客戶來源。
華爾街熱議 AI 是否存在泡沫？擔憂未來獲利能否支撐投入的巨額成本。
瑞穗分析師 Jordan Klein 寫道：「在輝達備受矚目的年度 GTC 大會結束不到一週，我
們就不斷看到來自中國科技領袖的報導，這無疑是對輝達和整個 AI 投資敘事的負面評價
，而整個投資敘事通常 100% 集中在美國供應商和跨國企業領袖身上。」Klein 預計這些
言論不會對輝達或博通等其他晶片公司產生重大影響。
TD Cowen 分析師表示，微軟 (MSFT-US) 已取消在美國的部分資料中心租約，顯示出該公
司可能面臨人工智慧 (AI) 基礎設施過剩的情況。
Jefferies 股票銷售專家 William Beavington 寫道：「阿里巴巴警告資料中心建設可能
形成泡沫，我們也認為，AI 晶片可能會出現超額訂購的情況，當任何晶片在需求強勁的
情況下分配給所有客戶時，這種情況很正常，就像輝達 Blackwell 的情況一樣。」
心得/評論：
阿里巴巴大俠幫你開法會
AI泡沫又來了
AI又變BI了
整個美股都在反彈
就那個NV、TSM在跌
廢半還是最廢的那個
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→ breathair : 阿里巴巴：晶片太貴了，拜偷降價。你OK，我先買 03/26 07:03
推 lifeterry : over booking 要來了 03/26 07:03
→ rooo2012 : 這是理由？還是機構覺得太貴沒便宜貨？ 03/26 07:04
推 e04x8 : 一下泡沫一下不是泡沫，反正有賺到錢，不要當最後一 03/26 07:09
→ e04x8 : 個就好 03/26 07:09
推 losage : 靠杯喔，幫人家開法會，有病捏 03/26 07:10
推 caity : 芝麻開門 03/26 07:11
推 jht : 鬼故事 03/26 07:14
噓 deepdish : 還要阿里巴巴警告喔 03/26 07:16
推 Karstens : 事實就是對岸軟實力真的很強…. 03/26 07:17
推 smallca : 不就跟之前那個中國ai公司一樣 想買便宜的貨 ㄏ 03/26 07:17
噓 avavgirl : 明天大漲 又要說AI元年來啦 03/26 07:20
噓 kensmile : 魏：有人學我 03/26 07:21
推 lingarden : 都不及老謝的一根毛 03/26 07:24
推 lantimes : 軍備競賽當然是想壯大軍備 拉開差距啊 03/26 07:28
→ RuRu5566 : 說的也沒錯啊，產業投入這麼大，市場收益還沒到， 03/26 07:28
→ RuRu5566 : 最終一定會有廠商倒閉～又會回歸平靜，再發展一陣子 03/26 07:28
→ RuRu5566 : 之後再炒作～ 03/26 07:28
推 tist : 阿里巴巴警告? 笑死 03/26 07:29
推 pziix : 看不起阿里巴巴的 是不是井蛙 03/26 07:32
推 pt993526 : 阿里丟大量資金在AI上時 怎不擔心自己泡沫 03/26 07:35
推 Manslayer69 : 就買不到啊，看看有沒有人不買有機會偷渡 03/26 07:35
→ sagarain : 我相信蔡就夠了 03/26 07:37
推 ru04hj4 : 窩買不到 你們也不能 03/26 07:38
→ icecubes : 阿里巴巴代號是BABA覺得滿可愛的 03/26 07:38
推 aaa80563 : AI泡沫從2023講到現在 03/26 07:39
推 patrol : 想偷吃貨，色色機器人都還沒量產跟我說過剩 03/26 07:40
→ patrol : 中吹繼續腦殘，哥就繼續買，這表示中吹還沒上車 03/26 07:41
推 gn02620938 : Ai本來就是泡沫 03/26 07:44
推 bhc : 買不到，要大家別買了 03/26 07:46
→ fitenessboyz: 雜魚釋出雜音 03/26 07:50
噓 AGODC : 你家才泡沫…電商被打爛了泡沫了 03/26 07:50
→ DarkMore27 : 最近阿里和Deepseek推出新的AI模型後，市場好像沒 03/26 07:52
→ DarkMore27 : 什麼反應了 03/26 07:52
推 zbradst : Ai泡沫？聽說蘋果都還沒開始 03/26 07:52
噓 sssallen : 閉嘴 03/26 07:54
→ s860703 : 台股都要漲爛了 03/26 07:55
推 lastsodeep : 自己買了多少顆，屯了多少顆要不要說一下 03/26 07:55
推 buffetta : 結果中國內卷嚴重，反而過度投資風險大。美國巨頭 03/26 07:59
→ buffetta : 都獨占或寡占，還可以做全球生意 03/26 07:59
→ jinhouse123 : 家用robot 和 robotTAXI 完全沒看到..... 03/26 08:00
推 lifeterry : 疫情那波，over booking 記憶還在，ai 今年算炒第 03/26 08:00
→ lifeterry : 三年了，就早晚會來，不是不到，是時候未到而已吧 03/26 08:00
推 qoo10067 : 股市漲不上去了AI只剩語言了 03/26 08:01
→ sing60905 : 泡沫可能太嚴重 但股價已反應是事實 03/26 08:03
→ sing60905 : 不要把投資當信仰 很可憐 03/26 08:03
→ ams9 : 這種意見似乎越來越多了 03/26 08:03
推 poeoe : 也不是說真的泡沫 要開始找能賺錢的方向了吧 03/26 08:03
→ sing60905 : 也不看看人家是從哪裏漲上來 23年初的時候才15美 03/26 08:05
→ idernest : 5090 20收 03/26 08:06
→ a9564208 : 巴巴確實有泡沫問題，該砍半 03/26 08:06
推 buffetta : 巨頭們錢多多，頂多從樂觀投資到謹慎投資。他們怕 03/26 08:07
→ buffetta : 掉隊，這是生存遊戲 03/26 08:07
推 AndyMAX : 現在中國送修4090會直接沒收會還你次級品 等哪天沒 03/26 08:09
→ AndyMAX : 徵收4090再說 03/26 08:09
推 Forestier : 0.7%的泡沫？ 03/26 08:10
推 o86869595 : 阿里巴巴什麼咖小 林阿巴勒 03/26 08:12
噓 NEWinx : 阿里巴巴是誰？童話故事跑出來的？ 03/26 08:12
推 chenchief : 全都是泡沫～ 03/26 08:12
推 eddy13 : 現在是每個大咖都打算藉由放話來測試自己的影響力 03/26 08:17
→ eddy13 : 嗎？ 03/26 08:17
推 benson502 : 這是台灣人XD 03/26 08:18
→ eddy13 : 可以確信的是這咖的影響力相對不大XD 03/26 08:18
推 jhihheng : 阿里巴巴 聽名字就知道跟白癡一樣 公司名亂搞 03/26 08:18
推 instill8 : 垃圾新聞 03/26 08:19
→ void06 : 人家有錢可以多花 你管人家 03/26 08:20
→ Leo4891 : 嚇唬美國算力過剩 這樣才能拉近跟美國的距離 03/26 08:21
推 yiersan : 買不到 只好酸 03/26 08:23
→ chasegirl : 訊號 03/26 08:23
推 godog : 只要AI找到賺錢的方式 阿里巴巴的話就沒人鳥了 03/26 08:25
→ godog : 問題就是沒有 03/26 08:25
推 uranus99 : 這招學馬斯克的吧，一邊說AI怎麼樣，轉身就狂發展AI 03/26 08:25
推 mcgrady12336: 阿里巴巴哪位我只知道阿扁巴巴大俠 03/26 08:27
噓 river98 : 你誰啊 03/26 08:27
→ Matz : AI又要泡沫了 03/26 08:29
推 zxcv91039 : 不是第一家喊泡沫了 難道各位散戶看得比這些巨頭遠 03/26 08:34
→ zxcv91039 : !? 03/26 08:34
推 jeff22aa22 : 哎呀 他的手可以穿過我的巴巴 03/26 08:34
推 akway : 阿里巴巴的確可能 03/26 08:35
噓 benen : 韭蔡閉嘴 03/26 08:38
推 ru04hj4 : 馬斯克：也是先嘴 然後狂買 03/26 08:40
推 herculus6502: 塊 陶 阿 03/26 08:41
推 ck326 : 你開巨頭一直狂裁員，你說呢？嘻嘻 03/26 08:44
→ WenliYang : 確實實話 03/26 08:45
推 guanting886 : 這位就是那種表面上讓你覺得書沒在唸 私底下早就準 03/26 08:50
→ guanting886 : 備好的那種人ㄏㄏ再假 03/26 08:50
→ WTF55665566 : 漲好幾天了 一天修正一下哇哇叫 先搞定你們自己的 03/26 08:54
→ WTF55665566 : 晶片好嗎？整天從新加坡偷渡 03/26 08:54
推 SphereDavid : 現在下滑0.6%也能講的像要崩盤似的 03/26 09:00
推 WD640G : 笑死 你誰 想被川普課關稅嗎 03/26 09:07
噓 cityhunter04: 科科，你用不到不代表別人用不到…. 03/26 09:12
推 HiuAnOP : 什麼小公司在那邊瞎喊，有比老黃跟CC更懂AI嗎？ 03/26 09:19
噓 jesulafe : 喔 你不用別人就不用是嗎? 03/26 09:19
推 a180310444a : 買不到AL伺服器 O AI要泡沫X 03/26 09:20
→ jesulafe : 阿扁巴巴大俠 會打官司也會打老婆嗎? 03/26 09:21
→ soundbody : 輸在起跑點，還想贏？ 03/26 09:32
推 ntuooo : 被發現黃仁勳在臭彈了？ 03/26 09:33
→ wakaura : 管太寬 03/26 09:37
推 redbeanbread: 急了 美國 03/26 09:39
推 KnightLee : 只有阿里巴巴看破黃爸爸吹泡泡 厲害 03/26 09:46
推 c928 : 呵呵，對岸的思路就是這樣 03/26 09:51
推 qoo10067 : AI炒完股價漲不動 ，有沒有泡沫也沒差 03/26 10:03
推 alau : 中國人直接蒸餾別人現成的確實不需要太多 03/26 10:05
噓 hsu0612 : 這時候阿里巴巴講話又有人要聽了 整天掰故事 03/26 10:10
→ aimlikenoob : 你信不信不重要，重點是華爾街聽了 03/26 10:12
→ Leo4891 : 中國太卷 看什麼都嘛是過剩 你懂的 03/26 10:18
推 iverboy : 現在科技業就是很賺錢，AI是其中一項功能，沒升級 03/26 10:22
→ iverboy : ，就準備落後 03/26 10:22
推 kkchen : 全世界之前QE印太多錢.多到可能有前景就投資.不然錢 03/26 10:22
→ kkchen : 根本沒去處.連比特幣都吵到10萬美元了... 03/26 10:23
→ iverboy : 中國大部份靠內需，當然很難打的贏軍備競賽 03/26 10:23
推 bella1815 : 然後阿里巴巴繼續偷買NV晶片 03/26 10:35
推 qoo10067 : 目前AI就炒股居多，崩不崩沒差 03/26 10:37
→ qoo10067 : 輝達是目前AI有賺錢的，其他的不曉得 03/26 10:38
推 neo5277 : 他的話可以聽阿 03/26 10:38
推 u8702116 : 你各位資產也泡沫了 03/26 10:38
→ u8702116 : 巴又贏 03/26 10:39
→ yunf : 早就說了 跟馬斯克一樣 就是在說等等我 03/26 10:45
→ yunf : 因為現在美國打壓中國所以他們根本沒有辦法在同一個 03/26 10:47
→ yunf : 起跑點競爭 03/26 10:47
噓 strlen : 說AI不賺錢的 自己去查PLTR啦 自己廢賺不到怪AI？ 03/26 10:50
推 syoritoo : 笑死買不到晶片的人說晶片泡沫 03/26 10:55
噓 kyakmon : 0.6% 03/26 10:56
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