※ 引述《lulong (宜祥)》之銘言：
: 請問版上的大大，有沒有學者、老師、業界人士做過大盤15年甚至20年的年化報酬率呢?
: 我指的是台股加權指數或美國S&P 500指數之類的
: 例如: 1980~2000 年化報酬?%
: 1981~2001 年化報酬?%
: 1982~2002 年化報酬?%
: ......
: 2002~2022 年化報酬?%
: 2003~2023 年化報酬?%
: 2004~2024 年化報酬?%
: 因為1980年出生的人，大約2045年可以退休，據今年2025正好還有20年可以退休
: 如果以上20年的年化報酬做出來的數字漂亮的話，才能說0050可以躺贏
: 否則，在歷史高點的現在賣持有很久的股票，想賠錢都很難!更何況指數型基金!
: 意思就是說，等20年之後退休，我的0050本金有賠過嗎? 賠的話大概多久才能回本?
台股報酬指數
時間 20年滾動
1967 18.41%
1968 22.01%
1969 26.10%
1970 29.93%
1971 23.54%
1972 23.10%
1973 17.46%
1974 16.62%
1975 22.75%
1976 17.14%
1977 17.86%
1978 17.86%
1979 15.07%
1980 16.58%
1981 13.17%
1982 13.87%
1983 13.77%
1984 12.34%
1985 12.03%
1986 12.32%
1987 12.28%
1988 8.31%
1989 1.68%
1990 1.04%
1991 6.00%
1992 4.36%
1993 6.80%
1994 4.00%
1995 4.01%
1996 5.11%
1997 4.49%
1998 4.48%
1999 5.55%
2000 5.12%
2001 9.46%
2002 9.91%
2003 9.83%
2004 9.58%
2005 10.91%
美國標普
時間 20年滾動
1926 7.13%
1927 6.10%
1928 4.71%
1929 3.11%
1930 4.46%
1931 7.43%
1932 11.72%
1933 13.15%
1934 10.68%
1935 13.13%
1936 12.48%
1937 11.20%
1938 12.98%
1939 13.48%
1940 14.15%
1941 14.76%
1942 16.86%
1943 15.25%
1944 15.11%
1945 14.95%
1946 13.84%
1947 13.72%
1948 14.63%
1949 14.92%
1950 13.43%
1951 12.10%
1952 11.65%
1953 11.67%
1954 10.85%
1955 6.87%
1956 7.10%
1957 7.91%
1958 8.12%
1959 6.53%
1960 6.83%
1961 8.31%
1962 6.76%
1963 8.30%
1964 8.29%
1965 7.80%
1966 8.65%
1967 10.17%
1968 9.27%
1969 9.54%
1970 11.55%
1971 11.16%
1972 11.89%
1973 11.33%
1974 12.76%
1975 14.58%
1976 14.60%
1977 14.56%
1978 16.65%
1979 17.75%
1980 17.88%
1981 15.68%
1982 15.24%
1983 12.71%
1984 12.98%
1985 13.22%
1986 11.94%
1987 11.80%
1988 11.82%
1989 8.43%
1990 8.21%
1991 9.14%
1992 7.81%
1993 8.22%
1994 9.22%
1995 9.85%
1996 8.19%
1997 7.68%
1998 7.19%
1999 5.62%
2000 6.06%
2001 7.47%
2002 9.52%
2003 9.80%
2004 9.69%
2005 10.34%
這邊要提醒幾點，避免有人看到數據產生錯誤的解讀
1. 台股的數據
你會發現台股前段的滾動很強，中段弱掉，後面追回
這是因為台股以前都是散戶主導
例如最差的 12682 的高點，就是由 97％ 的散戶買出來的
只有 3％ 的法人
當時只有 141 家上市公司
所以 1990-2009 也成為最糟糕的 20 年
對比現在 1018 間，法人佔比超過 40％
還有護國神山台積電
這是兩個完全不同環境的台股
單純看數據，可能會沒注意到背後的基本面
2. 美股的數據
美國滾動 20 年比台股強
就算是 1929 大蕭條也是一樣
如果你現在會昏迷 20 年
只能選擇一個國家的話，肯定是美國
3. 20 年滾動
你可能會看 20 年的滾動數據去做預測
但這個預測基本上沒用
因為除非你是退休了，完全沒有收入會再進來
不然你肯定不是只投入一筆資金
只要你會持續投入，那就會有不同的考量
每一筆資金，進場時間點不同，最後的結果自然不同
而且投資是否成功，往往會是在最後一段決定
例如，1990-2009
台股 20 年滾動只有 1％ 年化報酬率
（算上通膨，實質報酬率是虧的）
很可怕嗎？
不，其實這是好的
對一個正在累積資產的年輕人來說
他如果在 1990-2009 持續買進
等於是每年都買便宜（因為股價低）
等到他準備退休了
迎來的是 2010-2025 這段超級大牛市
這就是一個完美的微笑曲線
前面 20 年報酬差，沒事
只要後面漲回來，那就是賺更多
因為股價低，才能用更便宜的價格，買進更多股數
這些便宜買進的股數，會在未來大漲的時候帶來更多的回報
如果前面 20 年大漲
股價很高，你買進的股數很低
結果第 21 年開始股市下殺
你剛好頭輕腳重，在資產部位最大的時候開始受傷
這時就是重傷了
對年輕人來說，最有利的順序是，先跌後漲
對退休者來說，最有利的順序是，先漲後跌
這部份就是「報酬順序風險」的影響
對於報酬順序風險，最佳解答就是生命週期投資法
也就是年輕時就先開槓桿，把風險平均分攤在整個投資週期
這部份有興趣請自行研究
關鍵字「報酬順序風險」、「生命週期投資法」
本來是打算私信原 PO 就好
但想說這些數據應該對許多人有幫助，所以就決定發一篇了
整理完數據後，又覺得單純看數據可能會誤解
於是又多講一些廢話
如果你有不同看法，那肯定是我錯了
以上，謝謝大家
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推 tigerzz3 : 正二哥回歸 06/15 01:13
推 saviora : 這樣不是更該投資大盤型的etf嗎 06/15 01:13
推 kusocomtw : 想說這文體這麼熟悉 跳出來一看果然是正二哥 06/15 01:14
推 realskyer : 久不見大仁哥 06/15 01:15
推 s202655 : 大仁哥一生推 06/15 01:15
推 abc12812 : 1990有GG嗎? 06/15 01:17
推 KauIPin : 感謝正二哥 06/15 01:18
→ lalacos123 : 可憐 現在回文提供數據還要先下警語防低能兒 06/15 01:19
推 pili012140 : 正二哥推一個 06/15 01:20
推 gdaa : 大仁哥一生推 06/15 01:29
推 rfynw : 等等會有巨嬰質疑你能保證台股接下來20年還會那麼好 06/15 01:29
→ rfynw : 嗎 06/15 01:29
推 oyui111 : 正二哥先推一個 06/15 01:33
推 Haerin520 : 正二哥好久沒出現了 06/15 01:34
推 pornpig32 : 大仁哥推 06/15 01:37
推 Devin99 : 推推 06/15 01:38
推 peterors : 謝謝，又學習了，正二天下無敵 06/15 01:43
推 bbignose : 股板好人正二哥 06/15 01:47
推 yoyotv : 謝謝正2哥 06/15 01:48
推 jhukng7 : 推推 06/15 01:49
推 lulugood : 推 06/15 01:52
推 jakkx : 推一個 06/15 01:52
推 j65p4m3 : 推 06/15 01:54
推 ridodo : 等等有人問「未來20年還會大多頭嗎？」「後照鏡投 06/15 01:59
→ ridodo : 資誰不會」xd 06/15 01:59
推 MrLOG : 推 06/15 02:04
推 gohow : 以前的台股這麼美好 06/15 02:10
推 shawn0627 : 太強了！ 06/15 02:20
推 southpeace : 祝你上廁所一定有衛生紙 06/15 02:26
推 fuhoho : 推 06/15 02:31
推 g4njaman : 推 06/15 02:32
推 BlueDo87 : 推 06/15 02:33
推 linfuon : 看到那 肯定是我錯了 馬上發現正二哥 實在太有特色 06/15 02:33
推 ABSound : 好人 原po這種伸手牌都細心回覆 06/15 02:36
噓 iampig951753: 成年人賺到五百萬之後有幾個二十年 06/15 02:38
→ iampig951753: 如果八十歲掛點 四十歲存到有投資價值的金額投入股 06/15 02:41
→ iampig951753: 市 06/15 02:41
→ iampig951753: 其實人生只有一個二十年湊不出第二個 06/15 02:41
推 q0933708852 : 所以沒有人要你歐印，保持50/50 06/15 02:42
推 johnsonhoj : 謝謝分享 06/15 02:48
推 qaz13579 : 只要你未來不會再有任何收入（薪水 退休金等）那你 06/15 03:04
→ qaz13579 : 就永遠不該ALLIN 相反的 年輕時如果薪水還是持續進 06/15 03:05
→ qaz13579 : 來 輕槓桿的配置絕對是最好的選擇 06/15 03:05
推 jim543000 : 40歲以下再保守也是1.2倍 投資美股大盤 06/15 03:22
→ jim543000 : 台股不要碰 垃圾 新台幣 垃圾 06/15 03:23
推 gloria0807 : 看到ID驚 推正二哥 06/15 03:56
推 chewthelife8: 一生推 06/15 03:56
推 elmer10 : 推正二哥好心分享數據 06/15 04:01
推 saber1127 : 推 06/15 04:26
推 jasonking3c : 這有還原股利嗎？ 06/15 04:29
推 Galbygene : 推 06/15 04:32
推 dabih : 推分享！雖然滾動報酬的定義是向之前看，這應該比 06/15 04:38
→ dabih : 較像是 forward 報酬，但更為直觀，推 06/15 04:38
推 SDCREW : 人一生至少3、4個20年，只要你的父母有投資理財觀 06/15 04:40
→ SDCREW : 念，小孩出生就開始投資，至少我就是這麼做的 06/15 04:40
推 dabih : 給樓上 這是用報酬指數計算的 所以是預設若有股利發 06/15 04:41
→ dabih : 放 除息日第一時間投入 且沒有發放股利和再投入成 06/15 04:41
→ dabih : 本 ；實務上自己將股利再投入 會有時間差距 和費用 06/15 04:41
→ dabih : 成本 06/15 04:41
推 softflame : 最好是只有一個二十年 都什麼時代了 06/15 04:47
推 ioozar : 推爆 06/15 04:55
推 KNaCa : 推正二哥 06/15 05:26
推 makurapart : 推分享 06/15 05:35
推 heatkio : 推 06/15 05:42
推 herculus6502: 推 06/15 05:44
推 mdkn35 : 好！買低賣高 賺錢笑呵呵 06/15 05:54
推 flydragon198: 推分享 06/15 06:14
推 s70337033 : 推推 06/15 06:16
推 jcdmcd7859 : 感謝大仁哥的分享，好人一生平安～ 06/15 06:21
推 davie11333 : 推大仁哥 06/15 06:23
推 n555123 : U質推 06/15 06:31
推 whyhsu : 推 06/15 06:39
推 LSDsochill : 推 06/15 06:45
推 nono556 : 推 06/15 06:52
推 Kururu8079 : 信徒叩拜真神 06/15 06:53
推 kof70380 : 推 06/15 07:00
推 SmilD : 推 06/15 07:04
推 teddy72 : 06/15 07:11
推 Destiny6 : 感謝分享 06/15 07:24
推 leo761212 : 推 06/15 07:34
推 junthink : 推 06/15 07:44
推 FreeWretch : 正二推 我的推也是兩倍 06/15 07:45
推 losehope : 推！ 06/15 07:47
推 FreeWretch : 推 06/15 07:47
推 hhjh1731 : 推爆大仁哥！ 06/15 07:52
推 ts012108 : 大哥 想你了 06/15 07:56
推 e44444 : 推大仁哥 06/15 07:58
推 donby : 正二哥推一個 其實不需要因為酸民而就此不再發文啦 06/15 08:00
→ donby : … 06/15 08:00
推 poisonshing : 謝謝 06/15 08:02
推 Simonfenix : 謝謝 06/15 08:09
推 planethell : 先推再看 06/15 08:10
推 ecelent : 精闢 06/15 08:16
推 iuiuisme : 推 06/15 08:17
推 talesh35624 : U文 06/15 08:20
推 wxyz111 : 謝謝正二哥 06/15 08:26
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