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2024年10月22日 星期二

桌上型電腦晶片需求穩定,美系外資重申祥碩及義隆「加碼」評等


【財訊快報/記者劉居全報導】
美系外資針對PC半導體發表最新研究報告,認為AI PC的表現不如預期,加上非中國市場的高庫存,對第四季的成長將造成壓力。

至於目前桌上型電腦半導體需求比筆記型電腦更穩定,美系外資重申祥碩(5269)及義隆(2458)「加碼」評等,目標價分別維持2000元及180元;至於瑞昱(2379)、譜瑞-KY(4966)及華邦電(2344)評等都重申「減碼」,目標價分別維持420元、666元及17.5元。

美系外資指出,預估2024年下半年PC半導體市場將持續疲弱。

第三季表現不如預期,第四季可能進一步下滑,主要受到筆電相關零組件拖累,預估第四季的季下滑將達到雙位數百分比,主要在於中國以外市場持續的庫存消化,以及美國主要SoC供應商在AI PC領域表現令人失望。

儘管中國刺激經濟政策帶來PC需求回升,但仍不足以扭轉整體下滑趨勢,意味著筆電相關半導體零組件的第四季營收可能低於預期。

展望2025年第一季,美系外資預估,因第四季庫存調整,PC半導體在第一季將有較好的季節性表現。

新一代CPU推出可能有助於庫存備貨,預期2025年第一季有一定的季度成長。

不過對於AI PC需求,外資仍持保守,主要因為是缺乏殺手級應用和x86 CPU價格偏高。

市場普遍預期下一代Windows-on-ARM (WoA)CPU將具備更高的運算能力及更低的功耗,該產品預估在2025年下半年起飛,並於2026年持續成長。

美系外資表示,雖然第四季筆電半導體需求疲弱,不過桌上型電腦(Desktop, DT)客戶需求相對穩定。

此外,x86供應商間的市占率轉移預計將延續至2024年第四季及2025年。

在台系供應鏈方面,外資對祥碩持續樂觀,預估其桌上型電腦晶片業務在第四季將保持穩定,並將於2025年第一季恢復出貨,重申「加碼」評等。

受到PC半導體需求不如預期,外資下修對瑞昱第四季的獲利預估,重申「減碼」評等。

至於譜瑞-KY,由於缺乏筆電以外的新成長動能,重申「減碼」評等。


來源: Yahoo

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